MIRR-calculator Nederland

Wat de MIRR-calculator doet

Hij berekent het aangepaste interne rendement van een investering of project met één uitgave aan het begin en daarna elk jaar een vaste ontvangst. Hij beantwoordt welk rendement per jaar de investering echt oplevert, gegeven wat je inlegt en wat je terugkrijgt, als je ook meetelt hoe het geld wordt herbelegd.

Anders dan een los rendementscijfer gaat de MIRR uit van een realistische aanname over wat er met het geld gebeurt als het terugkomt. Daarom is het een van de eerlijkste getallen om investeringen te vergelijken die over meerdere jaren uitbetalen.

Waarom MIRR bestaat

Het gewone interne rendement is een van de meest gebruikte maatstaven, maar heeft een verborgen zwakte: het gaat ervan uit dat elke ontvangst van een project wordt herbelegd tegen dat interne rendement zelf. Bij een project met een heel hoog intern rendement is dat onrealistisch, want je zou voor elke uitbetaling een even winstgevende belegging nodig hebben, en die zijn zeldzaam.

Het aangepaste interne rendement lost dat op. Je kiest een aparte, redelijke herbeleggingsrente die je echt kunt halen met het geld zodra het binnenkomt. De uitkomst ligt meestal onder het interne rendement en veel dichter bij wat je over de looptijd realistisch kunt verwachten.

Daarom gebruiken veel analisten MIRR om projecten eerlijk te rangschikken: twee investeringen met hetzelfde interne rendement kunnen zich met realistische herbelegging heel anders gedragen, en MIRR laat dat zien.

Hoe de berekening werkt

Elke ontvangst wordt doorgerekend tot het eind van de looptijd en groeit tegen de herbeleggingsrente in de jaren die nog over zijn. Al die ontvangsten samen geven één toekomstige waarde: het geld dat je aan het eind zou hebben als je elke uitbetaling tegen je gekozen rente had herbelegd.

Die toekomstige waarde wordt vergeleken met de begininvestering, en de calculator zoekt de vaste jaarlijkse groei waarmee de investering over de hele looptijd tot die toekomstige waarde uitgroeit. Dat is de MIRR.

In formule: de MIRR is de toekomstige waarde van de positieve kasstromen gedeeld door de contante waarde van de negatieve kasstromen, tot de macht één gedeeld door het aantal jaren, min één. Omdat hier alleen één uitgave aan het begin is, is de contante waarde van de negatieve kasstromen die uitgave en valt er met de financieringsrente niets terug te rekenen.

Wat je invult

• Begininvestering. Het geld dat je aan het begin vastlegt. Bij dezelfde ontvangsten verlaagt een grotere uitgave de MIRR.
• Jaarlijkse kasstroom. Wat de investering je elk jaar teruggeeft, als een vaste reeks over de looptijd.
• Jaren. Hoe lang de investering loopt. Bij een langere looptijd hebben vroege ontvangsten meer tijd om te groeien.
• Financieringsrente. De rente waarmee uitgaven worden teruggerekend; die staat erin voor de volledigheid en voor projecten met uitgaven verspreid over de jaren.
• Herbeleggingsrente. Wat het geld dat terugkomt naar verwachting oplevert. Dit maakt het verschil tussen MIRR en een naïef rendementscijfer.

Elke wijziging past het resultaat meteen aan, dus je ziet hoe gevoelig het rendement is voor je aannames.

De uitkomst lezen

Het hoofdcijfer is de MIRR, als percentage per jaar. Daarnaast zie je de toekomstige waarde van de ontvangsten, alles wat de investering je betaalde inclusief de groei daarop, en het totaal van de ontvangsten, de gewone som van de uitbetalingen zonder groei.

Het verschil tussen die twee laat zien hoeveel de aanname over herbeleggen bijdraagt. Bij een hoge herbeleggingsrente of een lange looptijd kan dat verschil groot zijn, en het komt helemaal uit de groei van het geld dat je al ontving.

MIRR verstandig gebruiken

Hoe goed de MIRR is, hangt helemaal af van de herbeleggingsrente, dus kies die zorgvuldig. Zet je haar te hoog, dan blaas je het rendement op en heb je precies het probleem terug dat MIRR moet oplossen.

Reken daarom een paar scenario’s door: een voorzichtige herbeleggingsrente voor een conservatief beeld en een optimistischere voor wat er mogelijk is, en beoordeel de investering op de bandbreedte in plaats van op één cijfer. Vergelijk de MIRR met het minimale rendement dat je per jaar eist en kies projecten die daar ruim boven zitten.

Leg de MIRR ook naast het totaal dat je ontvangt. Betaalt een investering veel meer terug dan je inlegde maar is de MIRR toch bescheiden, dan zie je dat tijd en omvang tellen: een grote uitgave die je langzaam terugverdient, is iets anders dan een kleine die snel terugkomt.

Veelgemaakte fouten

• Een onrealistische herbeleggingsrente kiezen. Het draait bij MIRR om realisme; kies een rente die je echt kunt verdienen met het geld dat terugkomt.
• De looptijd vergeten. Een hoge jaarlijkse ontvangst over een paar jaar is iets heel anders dan dezelfde ontvangst over veel jaren.
• MIRR direct vergelijken met het interne rendement. Ze gaan uit van andere aannames; een lagere MIRR betekent niet dat het project slechter is geworden, maar dat je naar een voorzichtiger en meestal betrouwbaarder cijfer kijkt.

Dit artikel is uitsluitend algemene informatie en vormt geen financieel advies.

Over deze MIRR calculator

Gebruik deze MIRR calculator voor een directe schatting op basis van de gegevens die je invoert. Pas de velden aan je situatie aan of bekijk al onze rekenmachines om je volgende stap te plannen.