NCW-calculator Nederland

Wat de NCW-calculator doet

Hij beantwoordt of een project meer waard is dan het kost. Hij neemt het geld dat een project in de komende jaren naar verwachting oplevert, rekent elk bedrag terug naar wat het vandaag waard is en vergelijkt het totaal met wat je vooraf moet investeren. Is het toekomstige geld in waarde van vandaag meer dan de investering, dan is de netto contante waarde positief en levert het project waarde op; is het minder, dan is de NCW negatief en kost het project waarde bij het rendement dat je eist.

Financiële teams, ondernemers en beleggers gebruiken de NCW om te kiezen waar hun geld naartoe gaat. Of je nu een machine, een marketingcampagne, vastgoed of een belang in een bedrijf overweegt, met de NCW meet je alles in dezelfde eenheid: de waarde van vandaag.

Waarom toekomstig geld minder waard is

De NCW rust op de tijdswaarde van geld. Een euro vandaag is meer waard dan een euro die je over vijf jaar krijgt, om drie redenen. Je kunt de euro van vandaag beleggen en er rendement op halen, dus wachten kost iets. Inflatie maakt dat je met geld minder kunt kopen. En een toekomstige betaling is onzeker: ze kan later komen, kleiner zijn of helemaal niet komen.

Om dat mee te nemen, gebruikt de NCW een disconteringsvoet: het percentage per jaar dat uitdrukt hoeveel meer je geld nu waard vindt dan later. Elke toekomstige kasstroom wordt gedeeld door één plus die voet, tot de macht van het aantal jaren tot je het geld krijgt. Geld over twee jaar wordt twee keer teruggerekend, geld over vijf jaar vijf keer: hoe verder weg, hoe kleiner de contante waarde.

De formule

NCW = som van de kasstroom van elk jaar ÷ (1 + r) tot de macht van het jaarnummer, min de initiële investering.

r is de disconteringsvoet als decimaal getal. De tool rekent de kasstroom van elk jaar terug, telt die bedragen op tot de contante waarde van alle ontvangsten en trekt daar de initiële investering van af. Naast de NCW zie je de contante waarde van de ontvangsten en een rentabiliteitsindex.

Zo gebruik je de calculator

1. Vul de initiële investering in, het geld dat je aan het begin vastlegt.
2. Vul de kasstroom in die je elk jaar van het project verwacht.
3. Vul de disconteringsvoet in die bij je vereiste rendement past.
4. Vul in hoeveel jaar het project loopt.

Je ziet de netto contante waarde, de contante waarde van de ontvangsten en de rentabiliteitsindex, met een grafiek die de investering naast de teruggerekende ontvangsten zet.

Deze versie gaat uit van elk jaar dezelfde kasstroom, een redelijk startpunt voor een eerste inschatting. Echte projecten hebben vaak wisselende kasstromen, maar een vast bedrag is genoeg om te bepalen of een idee een grondiger analyse waard is.

De uitkomst lezen

Kijk eerst naar het teken. Een positieve NCW betekent dat het project meer oplevert dan je vereiste rendement, dus het zou waarde moeten opleveren. Een negatieve NCW betekent dat de ontvangsten de investering bij deze voet niet rechtvaardigen; meestal wijs je het project dan af of pas je het aan. Een NCW rond nul betekent dat het project ongeveer precies je vereiste rendement oplevert.

De rentabiliteitsindex deelt de contante waarde van de ontvangsten door de investering en meet zo de waarde per geïnvesteerde euro. Twee projecten kunnen allebei een positieve NCW hebben, maar het project met de hogere index levert meer per euro op, en dat telt als je niet alles kunt betalen.

De disconteringsvoet weegt het zwaarst

Geen andere invoer heeft zoveel invloed. Verhoog je de voet, dan worden toekomstige kasstromen sterker teruggerekend en daalt de NCW; verlaag je hem, dan lijken dezelfde kasstromen meer waard. Omdat de voet een inschatting is van het vereiste rendement en het risico, kun je hem beter testen dan als vast gegeven behandelen.

Reken bijvoorbeeld met drie voeten: een voorzichtig hoge, een middelste en een optimistisch lage. Blijft de NCW bij alle drie positief, dan is de beslissing stevig. Slaat ze binnen een redelijke bandbreedte om van positief naar negatief, dan hangt de uitkomst aan je aanname en moet je beter nadenken over welke voet het risico echt weergeeft.

Veelgemaakte fouten

• De disconteringsvoet te makkelijk kiezen. De voet moet bij het risico van het project passen; een lage voet voor een riskant project maakt de uitkomst te mooi.
• Kasstromen buiten het model vergeten. Blijft een project na de ingevulde jaren geld opleveren, dan onderschat je de waarde; houden de kasstromen eerder op, dan overschat je haar.
• Kasstroom met winst verwarren. De NCW rekent met kasstromen, niet met boekhoudkundige winst; posten die geen geld kosten en verschillen in timing laten die uiteenlopen.
• De investering terugrekenen. De initiële uitgave gebeurt nu en wordt niet teruggerekend; alleen toekomstige kasstromen.

Van getal naar beslissing

De calculator maakt van het vage gevoel dat iets de moeite waard lijkt één getal dat rekening houdt met de tijdswaarde van geld. Gebruik hem om ideeën snel te schiften, opties op dezelfde manier te vergelijken en te zien hoe stevig een beslissing is als je de disconteringsvoet verandert, en vergeet niet dat de uitkomst zo goed is als je inschatting van de kasstromen.

Dit artikel bevat uitsluitend algemene informatie en is geen financieel advies.

Over deze netto contante waarde calculator

Gebruik deze netto contante waarde calculator voor een directe schatting op basis van de gegevens die je invoert. Pas de velden aan je situatie aan of bekijk al onze rekenmachines om je volgende stap te plannen.