Calculadora de rendimiento al vencimiento España

Qué hace la calculadora de rendimiento al vencimiento

Responde a esta pregunta: si compras el bono a su precio actual y lo mantienes hasta que vence, ¿qué rentabilidad anual obtendrás? Esa cifra, el rendimiento al vencimiento o YTM, es la que se usa para comparar bonos y dice mucho más que la tasa de cupón impresa en el título.

Introduces cuatro datos de mercado: el valor nominal, la tasa de cupón, el precio al que cotiza hoy y los años que faltan hasta el vencimiento. La calculadora devuelve el rendimiento al vencimiento, el rendimiento corriente y el cupón anual en efectivo, y con ellos puedes comparar bonos con precios, cupones y vencimientos distintos.

Cómo se calcula

Un bono es un flujo de pagos futuros: una serie de cupones y el reembolso final del valor nominal. Su valor hoy depende de la tasa a la que se descuente, y el rendimiento al vencimiento es la tasa con la que el valor actual de todos esos pagos coincide exactamente con el precio que pagas ahora.

No hay una fórmula algebraica que despeje esa tasa, porque aparece en cada término de la suma, así que la calculadora la busca numéricamente. Prueba una tasa, valora el bono con ella y compara el resultado con el precio de mercado. Si el precio obtenido es demasiado alto, la tasa era demasiado baja y la sube; si es demasiado bajo, la baja. Estrechando el intervalo en cada paso llega a la tasa exacta en una fracción de segundo.

La frecuencia del cupón

La mayoría de los bonos no pagan el cupón una sola vez al año. Los bonos públicos y corporativos suelen pagar dos veces al año, y algunos cada trimestre. La calculadora te deja elegir la frecuencia porque cambia el calendario de los flujos, y el calendario cambia el rendimiento.

Con frecuencia semestral, el cupón anual se divide en dos pagos, se descuenta a una tasa de medio periodo y el resultado se anualiza. Cobrar antes favorece algo al tenedor, así que la convención influye en la cifra final. Usa la frecuencia del bono que analizas para que la comparación sea justa.

Rendimiento al vencimiento frente a rendimiento corriente

La calculadora muestra los dos, y la distancia entre ellos da información. El rendimiento corriente es el cupón anual dividido entre el precio: recoge el ingreso, pero ignora lo que le pasa a tu capital cuando el precio se acerca al valor nominal al vencer.

Un bono comprado por debajo de su valor nominal paga su cupón cada año y, al vencer, devuelve el nominal completo, con una ganancia además del ingreso. El rendimiento al vencimiento incluye esa ganancia y por eso supera al corriente. Con un bono comprado con prima ocurre lo contrario: la pérdida de capital al vencimiento deja el rendimiento al vencimiento por debajo del corriente. Si las dos cifras se separan, el bono cotiza lejos de su valor nominal.

Cómo usar la calculadora

1. Introduce el valor nominal, el importe que se reembolsa al vencimiento.
2. Introduce la tasa de cupón, el interés anual que promete el bono.
3. Introduce el precio de mercado que pagarías hoy.
4. Introduce los años que faltan hasta el vencimiento y elige la frecuencia del cupón.

El rendimiento al vencimiento es la rentabilidad principal; el rendimiento corriente muestra cuánto procede solo del ingreso, y el cupón anual es el efectivo que el bono paga cada año.

Cómo interpretar el resultado

El rendimiento al vencimiento supone que mantienes el bono hasta el final y que cada cupón se reinvierte al mismo rendimiento. Las tasas de reinversión reales cambian, así que la rentabilidad que obtengas puede ser distinta de la cifra calculada. Sirve sobre todo como base común de comparación, no como resultado garantizado.

Tampoco dice nada del riesgo de crédito. Un bono con un rendimiento muy alto suele cotizar así porque el mercado duda de que el emisor pague. Un rendimiento al vencimiento mayor solo compensa si la rentabilidad extra paga el riesgo extra, así que míralo siempre junto a la solvencia del emisor.

Errores frecuentes

• Comparar tasas de cupón en lugar de rendimientos. Dos bonos con el mismo cupón pueden rendir muy distinto si sus precios difieren.
• Olvidarse del precio. Un bono comprado con prima lleva una pérdida de capital al vencimiento que un cupón alto puede disimular; el rendimiento al vencimiento la muestra.
• Ir a por el rendimiento más alto. Un rendimiento inusualmente alto suele indicar un riesgo inusualmente alto. Compáralo con la probabilidad de impago.

Del rendimiento a la decisión

Con el rendimiento al vencimiento, el corriente y el cupón anual a la vista, elegir entre dos bonos pasa a ser una comparación concreta. Un bono de cupón modesto comprado con descuento puede rendir más que otro de cupón alto comprado con prima.

Usa la herramienta para ver cómo cambia el rendimiento cuando varía el precio, qué parte de la rentabilidad viene del ingreso y cuál del capital, y si un rendimiento es alto porque el bono está barato o porque es arriesgado.

Este artículo es solo información general y no constituye asesoramiento financiero.

Acerca de esta calculadora rendimiento al vencimiento

Usa esta calculadora rendimiento al vencimiento para obtener al instante una estimación basada en los datos que introduces. Ajusta los campos según tu situación o consulta todas nuestras calculadoras para planificar el siguiente paso.