CAPM-Rechner für erwartete Rendite Deutschland
Mit diesem CAPM-Rechner ermitteln Sie die erwartete Rendite einer Aktie aus risikofreiem Zins, Beta und Marktrendite, samt Risikoprämie.
Wozu es dient
Der CAPM-Rechner für die erwartete Rendite schätzt, welche Rendite ein Anleger für ein Wertpapier verlangen sollte, gemessen an seinem systematischen Risiko. Er wendet das Capital Asset Pricing Model an und verbindet risikofreien Zins, Beta und erwartete Marktrendite zu einer geforderten Rendite.
Datenquellen & Parameter
Dieser Rechner verwendet finanzmathematische Standardformeln und läuft vollständig in Ihrem Browser. Er benötigt keine externen Daten — Ihr Ergebnis wird allein aus den oben eingegebenen Werten berechnet.
Wir bemühen uns stets, für jede Variable die aktuellsten Daten zu verwenden, damit unsere Ergebnisse und Berichte so genau wie möglich sind. Dennoch sind Fehler möglich — verlassen Sie sich nicht allein auf dieses Tool oder seinen Bericht. Für Entscheidungen auf dieser Grundlage übernehmen wir keine Haftung.
Die Formel
Erwartete Rendite = Risikofreier Zins + Beta × (Marktrendite − Risikofreier Zins)
So funktioniert es
Zuerst wird die Marktrisikoprämie als erwartete Marktrendite minus risikofreiem Zins berechnet. Diese Prämie wird mit dem Beta des Wertpapiers multipliziert, um die wertpapierspezifische Risikoprämie zu erhalten, und dann wird der risikofreie Zins wieder hinzuaddiert.
Wo es verwendet wird
- Die geforderte Rendite einer Aktie vor dem Kauf schätzen
- Einen Abzinsungssatz für Bewertung und Eigenkapitalkosten aufbauen
- Vergleichen, wie viel Mehrrendite riskantere Anlagen bieten sollten
Rechenbeispiel
Ein Anleger betrachtet eine Aktie mit einem Beta von 1,2, während der risikofreie Zins 3% und die erwartete Marktrendite 10% beträgt. Die Marktrisikoprämie liegt bei …, die Risikoprämie der Aktie bei …, und das CAPM ergibt eine erwartete Rendite von ….
Was der CAPM-Rechner leistet
Der Rechner schätzt, welche Rendite Sie von einer Anlage für ihr Marktrisiko verlangen sollten. Er wendet das Capital Asset Pricing Model an: Sie geben den risikofreien Zins, das Beta der Anlage und die erwartete Marktrendite ein, und er zeigt die erwartete Rendite und die Risikoprämien, aus denen sie besteht.
Das Modell geht davon aus, dass Anleger nicht für Risiken bezahlt werden, die sie durch Streuung beseitigen können. Entlohnt wird nur das systematische Risiko, das auch ein breites Portfolio nicht loswird. Deshalb dient das CAPM häufig zur Bewertung von Aktien, zur Wahl von Abzinsungssätzen und zur Prüfung, ob eine Anlage genug Rendite für ihr Risiko bietet.
Wie das Modell arbeitet
Die erste Komponente ist der risikofreie Zins, meist die Rendite einer kurzfristigen Staatsanleihe. Er entlohnt Sie dafür, dass Sie Ihr Geld überhaupt hergeben.
Die zweite ist die Marktrisikoprämie: die Mehrrendite des Gesamtmarkts über den risikofreien Zins. Werden für den Markt 10 Prozent erwartet und liegt der risikofreie Zins bei 3 Prozent, beträgt sie 7 Prozent.
Die dritte skaliert diese Prämie mit dem Beta. Eine Anlage mit Beta über 1 schwankt voraussichtlich stärker als der Markt und erhält eine größere Risikoprämie, eine mit Beta unter 1 eine kleinere. Marktprämie mal Beta ergibt die Risikoprämie der Anlage; dazu kommt der risikofreie Zins.
Die Formel
Erwartete Rendite = Risikofreier Zins + Beta × (Marktrendite − Risikofreier Zins)
Der Ausdruck in Klammern ist die Marktrisikoprämie; Beta überträgt das Marktrisiko auf die einzelne Anlage. Alle Eingaben sind Prozentsätze oder Verhältnisse, daher funktioniert die Formel in jedem Land und jeder Währung.
So nutzen Sie den Rechner
- Geben Sie den risikofreien Zins ein, meist die aktuelle Rendite einer Staatsanleihe Ihres Marktes.
- Geben Sie das Beta der Anlage ein, das viele Finanzseiten ausweisen oder das sich aus Kursdaten schätzen lässt.
- Geben Sie die Rendite ein, die Sie über Ihren Anlagehorizont vom Gesamtmarkt erwarten.
Der Rechner zeigt die erwartete Rendite, die Risikoprämie der Anlage und die Marktrisikoprämie. So sehen Sie, wie viel der geforderten Rendite aus dem allgemeinen Marktrisiko stammt und wie viel daraus, dass diese Anlage stärker oder schwächer schwankt als der Markt.
Die Ergebnisse lesen
Die erwartete Rendite ist die Mindestrendite, die Sie für das Risiko verlangen sollten. Erwarten Sie von der Anlage mehr, ist sie nach dem Modell risikobereinigt attraktiv; erwarten Sie weniger, werden Sie für das Risiko nicht ausreichend entschädigt.
Eine Aktie mit hohem Beta hat eine große Risikoprämie. Die Marktrisikoprämie gilt für alle Anlagen gleich und ist meist die umstrittenste Eingabe.
Stärken und Grenzen
Das CAPM ist einfach und beruht auf einer klaren Idee: Risiko, das sich nicht wegdiversifizieren lässt, wird entlohnt. Es bietet eine einheitliche Methode zum Vergleich von Anlagen und einen begründeten Abzinsungssatz für Bewertungen.
Es setzt aber voraus, dass Beta das relevante Risiko vollständig erfasst, dass Anleger zum risikofreien Zins Geld leihen und anlegen können und dass Märkte effizient sind. Beta wird aus Vergangenheitsdaten geschätzt und kann sich ändern, und die erwartete Marktrendite ist eine Einschätzung. Schon kleine Änderungen der Marktrisikoprämie verschieben das Ergebnis spürbar.
Das CAPM sinnvoll einsetzen
Rechnen Sie mehrere Anlagen mit denselben Markt- und Zinsannahmen durch, dann unterscheiden sich ihre geforderten Renditen nur durch das Beta. So sehen Sie, ob eine riskantere Anlage genug Mehrrendite bietet.
Testen Sie auch eine vorsichtige und eine optimistische Marktrendite. Lohnt sich eine Anlage nur unter den günstigsten Annahmen, ist das ein wichtiger Hinweis.
Dieser Artikel dient nur der allgemeinen Information und ist keine Finanzberatung.
Über diesen CAPM Rechner
Nutzen Sie diesen CAPM Rechner, um sofort eine Schätzung auf Basis Ihrer eigenen Angaben zu erhalten. Passen Sie die Eingaben oben an Ihre Situation an oder sehen Sie sich alle unsere Rechner an, um den nächsten Schritt zu planen.
Häufig gestellte Fragen
Wie funktioniert der CAPM-Rechner für die erwartete Rendite?
Was ist das Capital Asset Pricing Model?
Was bedeutet Beta im CAPM?
Was ist die Marktrisikoprämie?
Ist die CAPM-Rendite eine Garantie?
Bleiben meine Daten privat?
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