EV/EBITDA-calculator Nederland
Zet ondernemingswaarde en EBITDA om in een EV/EBITDA-multiple en vergelijk bedrijven, los van verschillen in schuld en belasting.
Waarvoor het dient
De EV/EBITDA-calculator deelt de ondernemingswaarde door de EBITDA en levert een kapitaalstructuur-neutrale waarderingsmultiple: hij toont hoeveel keer het operationele resultaat de hele onderneming waard is.
Gegevensbronnen & parameters
Deze rekenmachine gebruikt standaard financiële formules en werkt volledig in je browser. Er zijn geen externe gegevens nodig — je resultaat wordt alleen berekend op basis van de waarden die je hierboven invoert.
We streven er altijd naar om voor elke variabele de meest actuele gegevens te gebruiken, zodat onze resultaten en rapporten zo nauwkeurig mogelijk zijn. Toch zijn fouten mogelijk: vertrouw niet alleen op deze tool of het rapport, en wij aanvaarden geen aansprakelijkheid voor beslissingen die daarop worden gebaseerd.
De formule
EV/EBITDA = Ondernemingswaarde ÷ EBITDA
Hoe het werkt
Voer de ondernemingswaarde (marktkapitalisatie plus schuld minus kas) en de EBITDA in, en de tool deelt de een door de ander. Een lagere multiple kan wijzen op een goedkopere waardering, een hogere op een duurdere of sneller groeiende onderneming.
Waar je het gebruikt
- Waarderingen van ondernemingen met uiteenlopende schuld- en belastingprofielen vergelijken
- Overname- of investeringsdoelen toetsen aan sectorbenchmarks
- Een overnamebod of de prijs van een niet-beursgenoteerd bedrijf toetsen
Rekenvoorbeeld
Een onderneming met een ondernemingswaarde van € 7.500.000,00 en een EBITDA van € 750.000,00 noteert op een EV/EBITDA-multiple van …: de hele onderneming is dus dat aantal keer haar jaarlijkse operationele resultaat waard.
Wat de EV/EBITDA-calculator doet
De calculator zet ondernemingswaarde en EBITDA om in één multiple die laat zien hoe duur of goedkoop een bedrijf is ten opzichte van wat de bedrijfsvoering oplevert. De maatstaf wordt veel gebruikt bij bedrijfswaardering, private equity en overnames, omdat hij heel verschillende bedrijven op dezelfde basis zet.
Je vult de ondernemingswaarde en de EBITDA in en ziet de multiple, met een grafiek die beide bedragen naast elkaar zet.
Hoe de multiple wordt berekend
Ondernemingswaarde gedeeld door EBITDA. Heeft een bedrijf een ondernemingswaarde van 7,5 miljoen en een EBITDA van 750.000, dan is de multiple 10: de hele onderneming is tien keer het operationeel resultaat van een jaar waard.
De ondernemingswaarde is de prijs voor de hele onderneming, niet alleen de aandelen: de marktwaarde van het eigen vermogen plus de schuld die een koper erft, min de kas die al op de balans staat. De EBITDA, het resultaat vóór rente, belastingen en afschrijvingen, benadert wat de bedrijfsvoering oplevert voordat financiering en boekhoudkeuzes het beeld veranderen.
Samen beantwoorden ze de vraag: hoeveel kost het om het geheel te bezitten voor elke eenheid operationeel resultaat per jaar?
Waarom analisten EV/EBITDA gebruiken
De multiple is grotendeels ongevoelig voor twee dingen die bedrijven moeilijk vergelijkbaar maken: hoe ze zijn gefinancierd en hoe ze worden belast.
Een bedrijf met veel schuld en een bedrijf zonder schuld kunnen dezelfde operationele winst halen en toch heel verschillende nettowinsten en koersen hebben. Omdat de ondernemingswaarde de schuld al bevat en de EBITDA vóór rente en belasting staat, kijkt de multiple door die verschillen heen.
Afschrijvingen blijven buiten beschouwing omdat het boekhoudkosten zijn die afhangen van eerdere investeringen en boekhoudbeleid. Dat brengt kapitaalintensieve en kapitaalarme bedrijven dichter bij elkaar, maar kan bedrijven die steeds moeten herinvesteren gunstiger laten lijken.
De calculator gebruiken
- Vul de ondernemingswaarde in: beurswaarde plus totale schuld, min kas en equivalenten.
- Vul de EBITDA over dezelfde periode in, meestal de laatste twaalf maanden of een prognosejaar.
Je ziet de multiple en beide bedragen. Reken een bedrijf dat je onderzoekt door en doe hetzelfde voor een paar concurrenten. Een bedrijf met een duidelijk lagere multiple dan vergelijkbare bedrijven is misschien ondergewaardeerd, heeft problemen of groeit trager; de multiple is je aanleiding om uit te zoeken welke van de drie.
De uitkomst in context
Hetzelfde cijfer kan in de ene sector goedkoop en in de andere duur zijn. Software en andere snelgroeiende sectoren noteren vaak boven de 10, omdat kopers betalen voor verwachte toekomstige resultaten. Nutsbedrijven, fabrikanten en andere stabiele, kapitaalintensieve bedrijven liggen meestal lager.
Ook de markt verschuift het bereik: in optimistische markten stijgen multiples, in neergangen dalen ze. Een multiple van 10 is dus niet goed of slecht, maar een startpunt voor vergelijking met concurrenten, historische gemiddelden en de prijs die een bod impliceert.
Grenzen
EV/EBITDA is een snelle maatstaf, geen volledige waardering. Omdat afschrijvingen buiten beschouwing blijven, kunnen bedrijven die veel moeten investeren goedkoper lijken dan ze zijn. De multiple zegt ook niets over groei: een lage multiple op een krimpend bedrijf is geen koopje.
Let ook op de kwaliteit van de EBITDA. Bedrijven presenteren soms een aangepaste EBITDA waarin veel zogenaamd eenmalige kosten zijn teruggeteld, wat de multiple gunstiger maakt. Controleer wat erin zit.
EV/EBITDA naast andere maatstaven
EV/EBIT telt afschrijvingen wel mee en geeft zo een realistischer beeld van kapitaalintensieve bedrijven. De verhouding tussen ondernemingswaarde en omzet helpt bij jonge bedrijven zonder positieve EBITDA. De koers-winstverhouding blijft nuttig vanuit het perspectief van de aandeelhouder.
Bekijk de schuld ook apart. Twee bedrijven met dezelfde EV/EBITDA kunnen een heel andere verhouding tussen schuld en eigen vermogen hebben, en dat verandert het risico voor een koper. De multiple vervangt geen onderzoek van de balans, de kasstromen en de kwaliteit van de winst.
Dit artikel is uitsluitend algemene informatie en vormt geen financieel advies.
Over deze EV EBITDA calculator
Gebruik deze EV EBITDA calculator voor een directe schatting op basis van de gegevens die je invoert. Pas de velden aan je situatie aan of bekijk al onze rekenmachines om je volgende stap te plannen.
Frequently asked questions
Hoe werkt de EV/EBITDA-calculator?
Wat is een goede EV/EBITDA-multiple?
Waarom EV/EBITDA gebruiken in plaats van de koers-winstverhouding?
Wat valt onder de ondernemingswaarde?
Maakt de valuta uit?
Blijven mijn gegevens privé?
Over de auteur
