Calculadora EV/EBITDA España

Qué hace la calculadora EV/EBITDA

Convierte el valor de empresa y el EBITDA en un múltiplo de valoración que indica lo cara o barata que parece una compañía en relación con la caja que genera su actividad. Es una de las referencias más usadas en valoración de empresas, capital riesgo y fusiones y adquisiciones, porque pone negocios muy distintos sobre una base común.

En lugar de trabajar con cifras que dependen de cómo se financia o tributa una empresa, obtienes un cociente. Introduces el valor de empresa y el EBITDA y la herramienta muestra el múltiplo, con un gráfico que pone las dos cifras una al lado de la otra.

Cómo se calcula

Valor de empresa dividido entre EBITDA. Si una compañía tiene un valor de empresa de 7,5 millones y un EBITDA de 750.000, su múltiplo EV/EBITDA es 10: todo el negocio se valora en diez veces un año de resultado operativo.

El valor de empresa es lo que costaría comprar todo el negocio, no solo sus acciones: el valor de mercado de las acciones más la deuda que heredaría el comprador, menos la caja del balance, que el comprador recibe. El EBITDA, beneficio antes de intereses, impuestos y amortizaciones, se aproxima al beneficio en caja que genera la actividad antes de que la financiación y las decisiones contables cambien la cifra.

Juntos responden a una pregunta: por cada unidad de resultado operativo que produce el negocio al año, ¿cuántas cuesta comprarlo entero?

Por qué lo prefieren los analistas

El múltiplo es en gran medida neutral frente a dos factores que dificultan comparar empresas: cómo se financian y cómo tributan.

Un negocio muy endeudado y otro financiado solo con fondos propios pueden tener el mismo resultado operativo y, sin embargo, beneficios netos y cotizaciones muy distintos. Como el valor de empresa ya incluye la deuda y el EBITDA está por encima de intereses e impuestos en la cuenta de resultados, el múltiplo deja fuera esas diferencias. Dos compañías con la misma economía operativa suelen tener múltiplos EV/EBITDA parecidos aunque sus balances no se parezcan en nada.

Las amortizaciones se excluyen por una razón parecida: son cargos contables que no suponen salida de caja y dependen mucho de inversiones pasadas y de la política contable. Al quitarlas, los negocios con muchos activos y los que tienen pocos quedan en una base más común, aunque el múltiplo puede favorecer así a compañías que necesitan reinvertir continuamente.

Cómo usar la calculadora

1. Introduce el valor de empresa: capitalización bursátil más deuda total, menos caja y equivalentes.
2. Introduce el EBITDA del mismo periodo, normalmente los últimos doce meses o un año previsto.

La herramienta divide una cifra entre otra, muestra el múltiplo y repite al lado las dos cifras de partida. El gráfico compara el valor de empresa con el EBITDA.

Introduce las cifras de la empresa que estás analizando y repite con un par de competidores. Los múltiplos relativos suelen decir más que cualquier cifra aislada: un negocio que cotiza a un múltiplo claramente inferior al de sus competidores puede estar infravalorado, tener problemas o simplemente crecer más despacio, y el múltiplo te indica que debes averiguar cuál de las tres cosas pasa.

El resultado en su contexto

Un múltiplo solo tiene sentido frente a una referencia, y la misma cifra puede ser barata en un sector y cara en otro. El software y otros sectores de alto crecimiento suelen cotizar a múltiplos de dos dígitos, porque los compradores pagan por los resultados futuros esperados y no solo por los actuales. Las empresas de servicios públicos, la industria y otros negocios estables con muchos activos suelen quedar más abajo.

El momento del mercado también mueve todo el rango: en épocas optimistas los múltiplos se amplían y en las recesiones se comprimen. Un múltiplo de 10 no es bueno ni malo por sí solo; es el punto de partida para compararlo con los competidores, con las medias históricas y con el precio que implica una operación concreta.

Límites

El EV/EBITDA es un atajo, no una valoración completa. Al ignorar las amortizaciones, puede hacer que negocios que consumen mucho capital parezcan más baratos de lo que son cuando se cuenta lo que cuesta mantener sus activos. Tampoco dice nada del crecimiento: un múltiplo bajo en una empresa en declive no es la ganga que parece.

La calidad del EBITDA también importa. A veces las empresas publican un EBITDA ajustado que suma una larga lista de costes supuestamente extraordinarios, lo que infla la cifra y mejora el múltiplo. Comprueba siempre qué incluye antes de fiarte del resultado.

De la cifra a la decisión

El EV/EBITDA sirve para hacerse una idea rápida de un negocio y compararlo de forma justa con otros. Tómalo como la primera pregunta del análisis: te dice dónde está una empresa frente a sus competidores y abre el trabajo sobre crecimiento, flujo de caja, deuda y fiabilidad del resultado. Calcula aquí las cifras, compáralas con empresas parecidas y deja que las diferencias te indiquen dónde mirar.

Este artículo es solo información general y no constituye asesoramiento financiero.

Acerca de esta calculadora EV EBITDA

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