Calcolatore del modello di Gordon (attualizzazione dei dividendi) Italia
Con il calcolatore modello Gordon valuti un'azione a dividendo: inserisci il dividendo, il rendimento richiesto e il tasso di crescita e ottieni il valore.
A cosa serve
Il calcolatore del modello di Gordon stima il valore equo di un'azione il cui dividendo dovrebbe crescere a un tasso costante all'infinito. È la forma più semplice del modello di attualizzazione dei dividendi e trasforma tre dati in un valore intrinseco per azione.
Fonti dei dati e parametri
Questo calcolatore usa formule finanziarie standard e funziona interamente nel tuo browser. Non richiede dati esterni: il risultato è calcolato solo dai valori che inserisci sopra.
Ci impegniamo sempre a utilizzare i dati più aggiornati per ogni variabile, affinché i nostri risultati e report siano il più accurati possibile. Ciononostante gli errori sono possibili: non affidarti soltanto a questo strumento o al suo report, e non ci assumiamo alcuna responsabilità per le decisioni prese sulla sua base.
La formula
Valore equo = D1 ÷ (r − g), dove D1 è il dividendo del prossimo anno, r il tasso di sconto e g il tasso costante di crescita del dividendo
Come funziona
Attualizza un flusso di dividendi in crescita perpetua al rendimento che richiedi. Poiché la crescita è costante, la serie infinita si riduce a una sola divisione: il dividendo del prossimo anno diviso per la differenza tra tasso di sconto e tasso di crescita.
Dove si usa
- Valutare società mature che distribuiscono dividendi con crescita stabile
- Stimare il rendimento richiesto implicito nel prezzo attuale di un'azione
- Verificare se un titolo appare conveniente o caro in base ai dividendi
Esempio pratico
Un'azione dovrebbe pagare 2,00 € il prossimo anno, in crescita del 3 % annuo, e tu richiedi un rendimento dell'8 %. Il modello dà un valore equo di …, un rendimento implicito di … e una differenza sconto meno crescita di ….
Cosa fa il calcolatore
Il calcolatore stima il valore intrinseco di un’azione il cui dividendo dovrebbe crescere a ritmo stabile senza limite di tempo. È la forma più semplice del modello di attualizzazione dei dividendi: inserisci il dividendo atteso il prossimo anno, il rendimento richiesto e la crescita perpetua del dividendo, e ottieni un valore equo per azione.
Il modello lega il valore alla liquidità che la società distribuisce. Se il valore equo è molto sopra il prezzo di mercato, l’azione può essere sottovalutata con quelle ipotesi; se è molto sotto, forse il mercato sconta più crescita di quella che hai ipotizzato.
Come funziona il modello
In teoria un’azione a dividendo vale il valore attuale di tutti i dividendi futuri. Se ogni dividendo cresce allo stesso tasso costante, la serie infinita si riduce a una formula:
Valore equo = D1 ÷ (r − g)
D1 è il dividendo atteso fra un anno, r il rendimento richiesto (tasso di sconto), g la crescita annua costante del dividendo. Più piccola la differenza r − g, più alto il valore.
Il calcolatore riporta anche il rendimento implicito del dividendo, cioè D1 diviso per il valore equo, in percentuale, e la differenza tra i due tassi, lo stesso denominatore della formula.
I tre dati
- Dividendo del prossimo anno (D1): il pagamento atteso fra un anno, non l’ultimo. Se la società ha appena pagato un dividendo destinato a crescere, moltiplicalo per (1 + g). Il valore è proporzionale a questa cifra.
- Tasso di sconto: il rendimento annuo che chiedi per detenere l’azione, in base al rischio. Più rischio giustifica un tasso più alto e un valore più basso. Molti investitori lo basano sul rendimento disponibile altrove con un rischio simile.
- Crescita del dividendo: il tasso costante ipotizzato per sempre. Sta al denominatore, quindi avvicinarlo al tasso di sconto fa salire il valore molto in fretta.
La differenza tra i tassi
Poiché il valore equo divide per r − g, il risultato reagisce molto quando i due tassi si avvicinano. Un’azione valutata con una differenza di quattro punti vale circa il doppio se la differenza scende a due, anche se l’ipotesi di crescita è cambiata di poco.
Il modello coglie un fatto reale: valgono molto le società i cui dividendi crescono quasi quanto il rendimento richiesto dagli investitori. Ma un’ipotesi di crescita disinvolta produce cifre gonfiate, per questo gli analisti tengono bassa la crescita perpetua e diffidano dei valori costruiti su una differenza molto piccola.
Quando il modello non si applica
Il tasso di sconto deve essere strettamente maggiore della crescita. Altrimenti il flusso infinito di pagamenti non dà una somma finita, e il calcolatore restituisce zero: è il segnale che i dati non sono compatibili con il modello, non una valutazione pari a zero.
Una crescita perpetua non dovrebbe superare quella di lungo periodo dell’economia, perché nessuna società cresce per sempre più del contesto in cui opera. Se i dati si avvicinano a quel limite, rivedi l’ipotesi di crescita.
Usare i risultati
Il valore equo dipende interamente dalle ipotesi. Il modello si adatta a società stabili e mature con dividendi prevedibili, male a imprese senza dividendo, con pagamenti irregolari o a crescita molto rapida.
Prova più scenari: una crescita prudente per un valore conservativo, una un po’ più alta per il caso ottimista, e guarda quanto distano i risultati. Varia il tasso di sconto secondo la tua idea di rischio. Se una gamma plausibile di ipotesi dà sempre un valore ben sopra il prezzo di mercato, il segnale è più solido di una cifra isolata.
Dalla stima alla decisione
Il modello ti costringe a dichiarare quale dividendo ti aspetti, quale rendimento chiedi e quanto può crescere il pagamento. Mettere alla prova queste ipotesi mostra quale regge la valutazione. Scegli ipotesi che sai difendere, guarda quanto il risultato reagisce a ciascuna e confrontalo con il mercato.
Questo articolo è solo a scopo informativo generale e non costituisce consulenza finanziaria.
Informazioni su questo calcolatore modello Gordon
Usa questo calcolatore modello Gordon per ottenere subito una stima basata sui dati che inserisci. Modifica i campi in base alla tua situazione oppure sfoglia tutti i nostri calcolatori per pianificare il passo successivo.
Frequently asked questions
Come funziona il calcolatore del modello di Gordon?
Che cos'è il modello di Gordon?
Perché il tasso di sconto deve superare quello di crescita?
Quale tasso di crescita dovrei usare?
Il modello di Gordon è preciso?
I miei dati restano privati?
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