Calculadora de bono cupón cero España

Qué es un bono cupón cero

Es uno de los instrumentos más sencillos de las finanzas y uno de los más útiles para entender cómo cambia el valor del dinero con el tiempo. A diferencia de un bono normal, no paga intereses por el camino: lo compras por menos de su valor nominal y al vencimiento cobras el nominal completo. La diferencia entre lo que pagas y lo que cobras es toda tu rentabilidad, y como solo hay un pago al final, el bono cupón cero refleja en estado puro el valor temporal del dinero.

La calculadora toma los tres datos que definen un bono así, el valor nominal, la rentabilidad que exiges y el tiempo hasta el vencimiento, y devuelve su precio razonable hoy y la ganancia total si lo mantienes hasta el final. Sirve para cualquier mercado y cualquier moneda, porque el cálculo del descuento es el mismo en todas partes.

Cómo funciona la calculadora

Descuenta el valor nominal al presente. La rentabilidad al vencimiento que introduces se convierte en una tasa por periodo, y los años, en un número de periodos; después se divide el valor nominal entre uno más esa tasa, elevado al número de periodos:

Precio = valor nominal ÷ (1 + y)^n

Aquí y es la rentabilidad por periodo y n el número de periodos. Con capitalización anual, un año es un periodo; con capitalización semestral, un año son dos periodos y la rentabilidad se divide entre dos en cada uno. La ganancia total es el valor nominal menos el precio que pagas hoy.

Todo se calcula en tu navegador al cambiar los datos. No hay supuestos de mercado guardados: el precio refleja exactamente la rentabilidad que escribes.

Por qué importa el descuento

Un bono pagará 1.000 dentro de diez años y el mercado exige una rentabilidad anual del 5 %. La calculadora descuenta esos 1.000 a diez años y da un precio razonable de unos 614: pagas 614 hoy y, si lo mantienes hasta el vencimiento, cobras 1.000. Los 386 de diferencia son tu rentabilidad acumulada, que viene solo del paso del tiempo y no de cupones periódicos.

Al tener un único pago, el precio es muy sensible a la rentabilidad: si sube la rentabilidad exigida, el nominal futuro se descuenta más y el precio de hoy baja; si baja, el precio sube. Como no hay cupones intermedios que amortigüen el efecto, los bonos cupón cero tienen la mayor duración de todos los bonos con el mismo vencimiento, y sus precios se mueven más cuando cambian los tipos.

Frecuencia de capitalización

Dos bonos con la misma rentabilidad declarada pueden tener precios algo distintos según la frecuencia de capitalización. La semestral aplica el descuento dos veces al año en lugar de una, capitaliza algo más y da un precio un poco menor para la misma rentabilidad anual. La diferencia suele ser pequeña, pero cuenta al comparar un precio de mercado con un valor razonable, y la calculadora permite elegir la convención de tu mercado.

Usos habituales

• Valorar títulos al descuento. Los strips del Tesoro, los bonos cupón cero públicos y los pagarés al descuento se valoran con esta misma fórmula; introduce sus condiciones y tendrás el precio razonable.
• Comparar con el precio de mercado. Si un bono cotiza a un precio distinto del que da la calculadora con tu rentabilidad objetivo, ves enseguida si está barato o caro según tu criterio.
• Asegurar una cantidad futura. Si sabes que necesitarás un importe fijo en una fecha concreta, como una matrícula, un pago final o una obligación que vence, un bono cupón cero te permite asegurarlo hoy a un coste conocido.

Un ejemplo resuelto

Con un valor nominal de 1.000, una rentabilidad al vencimiento del 5 %, diez años y capitalización anual, la calculadora da un precio de 613,91 y una ganancia total de 386,09, con 1.000 de nominal al vencimiento. Con capitalización semestral, el precio baja a unos 610, porque el descuento se aplica dos veces al año. Si subes la rentabilidad al 7 %, el precio baja todavía más.

Cómo leer los resultados

El resultado principal es el precio del bono hoy, lo que pagarías para obtener tu rentabilidad objetivo. La ganancia total muestra el beneficio acumulado hasta el vencimiento, y el valor nominal recibido confirma lo que cobras al final. El gráfico de anillo divide el nominal entre lo que pagas al principio y la ganancia.

Riesgo e impuestos

Un bono cupón cero tiene el riesgo de crédito de su emisor: si no paga, el nominal prometido puede no llegar. Los públicos tienen muy poco riesgo de crédito y los de empresas, más. También hay riesgo de precio si vendes antes del vencimiento, mayor por su larga duración. Y muchos sistemas fiscales gravan cada año el descuento que se va acumulando aunque no se cobre nada hasta el vencimiento, así que la rentabilidad después de impuestos puede ser distinta de la ganancia que muestra la calculadora. Consulta siempre cómo se trata en tu país antes de invertir.

Acerca de esta calculadora bono cupón cero

Usa esta calculadora bono cupón cero para obtener al instante una estimación basada en los datos que introduces. Ajusta los campos según tu situación o consulta todas nuestras calculadoras para planificar el siguiente paso.