Nullkupon-Anleihe-Rechner Deutschland
Der Nullkuponanleihe-Rechner ermittelt den fairen Kurs. Geben Sie Nennwert, Rendite und Laufzeit ein und sehen Sie Kurs und Gesamtertrag.
Wozu es dient
Der Nullkupon-Anleihe-Rechner ermittelt den Preis, den Sie heute für eine Anleihe zahlen sollten, die keine Zinsen ausschüttet und stattdessen bei Fälligkeit ihren vollen Nennwert zurückzahlt. Der gesamte Ertrag ergibt sich aus dem Abschlag zwischen Kaufpreis und Nennwert.
Datenquellen & Parameter
Dieser Rechner verwendet finanzmathematische Standardformeln und läuft vollständig in Ihrem Browser. Er benötigt keine externen Daten — Ihr Ergebnis wird allein aus den oben eingegebenen Werten berechnet.
Wir bemühen uns stets, für jede Variable die aktuellsten Daten zu verwenden, damit unsere Ergebnisse und Berichte so genau wie möglich sind. Dennoch sind Fehler möglich — verlassen Sie sich nicht allein auf dieses Tool oder seinen Bericht. Für Entscheidungen auf dieser Grundlage übernehmen wir keine Haftung.
Die Formel
Kurs = Nennwert ÷ (1 + y)^n, wobei y die Rendite je Periode und n die Anzahl der Perioden ist
So funktioniert es
Der Rechner diskontiert den Nennwert mit der Rendite bis Fälligkeit auf den heutigen Wert ab, ein- oder zweimal jährlich verzinst über die Restlaufzeit. Die Differenz zwischen diesem Barwert und dem Nennwert ist Ihr Gesamtertrag, wenn Sie die Anleihe bis zur Fälligkeit halten.
Wo es verwendet wird
- Bewertung von Zerobonds, Nullkuponanleihen und Diskontpapieren
- Vergleich des Marktkurses einer Anleihe mit ihrem fairen Wert bei einer Zielrendite
- Planung eines zu einem festen Zeitpunkt benötigten Kapitalbetrags
Rechenbeispiel
Eine Anleihe zahlt 1.000,00 € bei Fälligkeit in 10 Jahren und ist auf 5% jährliche Rendite gepreist. Ihr fairer Kurs heute beträgt …, sodass das Halten bis zur Fälligkeit … Ertrag bringt.
Was eine Nullkuponanleihe ist
Eine Nullkuponanleihe zahlt keine laufenden Zinsen. Sie kaufen sie unter dem Nennwert und erhalten bei Fälligkeit den vollen Nennwert. Der Abstand zwischen Kaufpreis und Rückzahlung ist Ihr gesamter Ertrag. Weil es nur eine Zahlung am Ende gibt, zeigt sie den Zeitwert des Geldes in reiner Form.
Der Rechner nimmt Nennwert, geforderte Rendite und Restlaufzeit und liefert den heutigen fairen Kurs und den Gesamtertrag bis zur Fälligkeit. Er funktioniert in jedem Markt und jeder Währung.
Wie der Rechner arbeitet
Die Rendite bis Fälligkeit wird in einen Satz je Periode umgerechnet, die Jahre in Perioden. Der Nennwert wird durch eins plus diesen Satz hoch die Zahl der Perioden geteilt:
Kurs = Nennwert ÷ (1 + y)^n
y ist die Rendite je Periode, n die Zahl der Perioden. Bei jährlicher Verzinsung ist ein Jahr eine Periode; bei halbjährlicher sind es zwei Perioden pro Jahr mit halbierter Rendite. Der Gesamtertrag ist Nennwert minus Kurs.
Gespeicherte Marktannahmen gibt es nicht: Der Kurs spiegelt genau die eingegebene Rendite.
Der Abschlag
Eine Anleihe zahlt in zehn Jahren 1.000, der Markt verlangt 5 % im Jahr. Abgezinst ergibt das einen fairen Kurs von rund 614. Sie zahlen heute 614 und erhalten bei Fälligkeit 1.000. Die 386 Differenz sind Ihr Ertrag, allein durch Zeitablauf, ohne Kupons.
Deshalb reagiert der Kurs stark auf die Rendite. Steigt sie, fällt der Kurs; sinkt sie, steigt er. Ohne Zwischenkupons, die den Effekt abfedern, haben Nullkuponanleihen die längste Duration aller Anleihen gleicher Laufzeit, und ihre Kurse schwanken bei Zinsbewegungen stärker.
Zinsfrequenz
Halbjährliche Verzinsung wendet den Abschlag zweimal im Jahr an und ergibt bei gleicher Jahresrendite einen etwas niedrigeren Kurs. Der Unterschied ist klein, zählt aber, wenn Sie einen Marktkurs mit einem fairen Wert vergleichen. Wählen Sie die Konvention Ihres Markts.
Typische Anwendungen
- Diskontpapiere bewerten: Treasury Strips, staatliche Zerobonds und andere Diskontpapiere werden nach dieser Formel gehandelt.
- Mit dem Markt abgleichen: Weicht der Handelskurs vom Ergebnis bei Ihrer Zielrendite ab, sehen Sie, ob die Anleihe für Sie günstig oder teuer ist.
- Einen künftigen Betrag sichern: Brauchen Sie zu einem festen Termin einen bestimmten Betrag, etwa für Ausbildungskosten oder eine Schlussrate, sichern Sie ihn heute zu bekannten Kosten.
Rechenbeispiel
Nennwert 1.000, Rendite 5 %, zehn Jahre, jährliche Verzinsung: Der Kurs beträgt 613,91, der Gesamtertrag 386,09. Bei halbjährlicher Verzinsung sinkt der Kurs auf rund 610. Bei 7 % Rendite fällt er weiter.
Die Ergebnisse lesen
Hauptergebnis ist der heutige Kurs, also was Sie für Ihre Zielrendite zahlen würden. Der Gesamtertrag zeigt den Gewinn bei Fälligkeit, der erhaltene Nennwert den Endbetrag. Das Ringdiagramm teilt den Nennwert in den heute gezahlten Teil und den Ertrag.
Risiko und Steuern
Eine Nullkuponanleihe trägt das Kreditrisiko ihres Emittenten: Fällt er aus, kommt der Nennwert womöglich nicht an. Staatliche Zerobonds haben ein sehr geringes Kreditrisiko, Unternehmenszeros ein höheres. Verkaufen Sie vor Fälligkeit, tragen Sie wegen der langen Duration ein erhöhtes Kursrisiko. Viele Steuersysteme besteuern die jährliche Zuschreibung des Abschlags, obwohl bis zur Fälligkeit kein Geld fließt; die Rendite nach Steuern kann deshalb abweichen. Prüfen Sie die Regeln in Ihrem Land.
Über diesen Nullkuponanleihe Rechner
Nutzen Sie diesen Nullkuponanleihe Rechner, um sofort eine Schätzung auf Basis Ihrer eigenen Angaben zu erhalten. Passen Sie die Eingaben oben an Ihre Situation an oder sehen Sie sich alle unsere Rechner an, um den nächsten Schritt zu planen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist eine Nullkuponanleihe?
Wie wird eine Nullkuponanleihe bewertet?
Warum fällt der Kurs, wenn die Rendite steigt?
Verändert die Zinsfrequenz den Kurs?
Wie wird der Ertrag besteuert?
Sind Nullkuponanleihen riskant?
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