Ulcer Index Calculator Nederland

Wat de Ulcer Index calculator doet

Hij meet hoe pijnlijk de dalingen van een belegging waren, niet hoeveel ze in totaal schommelde. Hij kijkt alleen naar dalingen ten opzichte van eerdere toppen en naar hoe lang die duren, en vat dat samen in één getal. De naam is bewust gekozen: de index meet het soort stress waar beleggers een maagzweer van krijgen, een portefeuille die maar onder haar hoogste stand blijft hangen.

Vul een korte reeks waarden in, zoals de waarde van een fonds aan het eind van vijf periodes, en je ziet de Ulcer Index, de diepste daling in de reeks en het aantal gebruikte waarden.

Hoe de Ulcer Index werkt

De meeste risicomaten, zoals de standaarddeviatie, tellen elke beweging als risico, ook een flinke winst. Voor een belegger is dat vreemd, want van een stijging lig je niet wakker. Peter Martin bedacht de Ulcer Index om alleen de neerwaartse kant te meten.

De tool loopt je reeks door en houdt de hoogste waarde tot dan toe bij. Op elk punt meet hij hoe ver de waarde onder die top ligt, in procenten. Bij een nieuwe top is de daling nul; na een val is ze negatief, en hoe dieper de val, hoe negatiever.

Elke daling wordt gekwadrateerd, de kwadraten worden gemiddeld en de wortel daarvan is de Ulcer Index. Door het kwadrateren heffen dalingen elkaar nooit op en weegt één grote val veel zwaarder dan een paar kleine, zoals echte verliezen ook voelen.

Diepte en duur samen

De Ulcer Index meet zowel hoe diep een daling is als hoe lang ze duurt. Een portefeuille die hard valt maar binnen één periode herstelt, telt één keer. Een portefeuille die evenveel valt en daarna een paar periodes onder water blijft, telt elke periode opnieuw, omdat ze op elk punt onder de oude top staat.

Twee beleggingen kunnen dezelfde maximale daling hebben, terwijl de een snel herstelde en de ander lang bleef hangen. De Ulcer Index maakt dat onderscheid en geeft de langdurige daling een hogere score.

Zo gebruik je de calculator

1. Vul de waarde van de belegging in op elk van de vijf punten, van vroeg naar laat.
2. De calculator houdt de hoogste stand bij, meet elke daling en berekent de Ulcer Index.
3. Lees de Ulcer Index af, met de diepste daling als context.

Je kunt elke waarde gebruiken die over de tijd vergelijkbaar is: de koers van een fonds, een rekeningsaldo of een indexstand. Omdat dalingen in procenten worden gemeten, maken de valuta en de grootte van de getallen niet uit.

De uitkomst lezen

Er is geen vaste grens voor goed of slecht; het gaat om vergelijken. Zet twee fondsen over dezelfde periode naast elkaar: het fonds met de lagere Ulcer Index gaf de rustigere rit, met minder diepe of kortere periodes onder zijn toppen.

Dicht bij nul betekent dat de reeks bijna altijd op of vlak bij een nieuwe top stond. Een hoge waarde wijst op diepe dalingen, lange herstelperiodes of allebei. De diepste daling helpt duiden: een hoge index door één zware crash is iets anders dan dezelfde index door een lange, slepende daling.

Waar de Ulcer Index past

De index is vooral bekend als noemer van de Martin-ratio, die het rendement boven de risicovrije rente deelt door de Ulcer Index. Waar de Sharpe-ratio de totale volatiliteit als risico gebruikt, gebruikt de Martin-ratio de pijn van dalingen, wat veel beleggers zinvoller vinden.

De index is ook los bruikbaar om fondsen te vergelijken en strategieën te testen. Laat een backtest mooie rendementen maar een hoge Ulcer Index zien, dan liep de weg naar die rendementen via dalingen die de meeste beleggers moeilijk volhouden.

Veelgemaakte fouten

• Verschillende periodes vergelijken. De Ulcer Index zegt alleen iets naast een andere reeks over dezelfde periode.
• De lengte van de reeks negeren. Een paar punten geven een schets; meer punten een vollediger beeld.
• Alleen op een lage index letten. Een heel lage Ulcer Index met een zwak rendement kan betekenen dat een belegging nauwelijks bewoog. Lees de index altijd naast het rendement, bijvoorbeeld via de Martin-ratio.

Van getal naar inzicht

De Ulcer Index beantwoordt de vraag die beleggers echt stellen: hoe erg werd het, en hoe lang? Gebruik hem samen met een rendementsmaat om beleggingen te kiezen waarvan je de ups en downs echt kunt verdragen.

Dit artikel is uitsluitend algemene informatie en vormt geen financieel advies.

Over deze Ulcer Index calculator

Gebruik deze Ulcer Index calculator voor een directe schatting op basis van de gegevens die je invoert. Pas de velden aan je situatie aan of bekijk al onze rekenmachines om je volgende stap te plannen.