Calculadora de volatilidad de cartera España

Qué hace la calculadora de volatilidad de cartera

Mide el riesgo total de una cartera formada por dos activos. Combina cuánto dinero tienes en cada uno, lo volátil que es cada activo por sí solo y hasta qué punto se mueven juntos, y da una única cifra de volatilidad anualizada para la cartera combinada.

La volatilidad, expresada como desviación típica, es la medida de riesgo más usada en inversión: una cifra mayor implica subidas y bajadas más amplias, y una menor, un recorrido más suave. Lo que sorprende a muchos inversores es que juntar dos activos arriesgados no promedia su riesgo sin más. Cuando no se mueven al mismo paso, la volatilidad de la cartera queda por debajo de la media ponderada de los dos, y la calculadora muestra cuánto.

Cómo se calcula la volatilidad de dos activos

El cálculo parte de la varianza, que es la volatilidad al cuadrado. En una cartera de dos activos, la varianza suma tres partes: la contribución al cuadrado del primer activo, la del segundo y un término cruzado que los une. En ese término entra la correlación: crece cuando los activos se mueven juntos y se reduce, o incluso pasa a ser negativo, cuando se separan.

La varianza de la cartera es w1²σ1² + w2²σ2² + 2·w1·w2·σ1·σ2·ρ, donde w es el peso de cada activo, σ su volatilidad y ρ la correlación entre ellos. La raíz cuadrada convierte la varianza en volatilidad, que es la cifra que interesa. Cada vez que cambias un dato, la calculadora la recalcula.

El papel de la correlación

La diversificación funciona gracias a la correlación, que va de −1 a 1. Con una correlación de 1, los dos activos se mueven exactamente igual: la volatilidad de la cartera es la media ponderada y diversificar no aporta nada. Con 0, se mueven de forma independiente y el riesgo combinado ya baja. Con −1, se mueven en direcciones opuestas, y con los pesos adecuados las oscilaciones pueden anularse y llevar la volatilidad de la cartera hacia cero.

Los activos reales están en medio. Las acciones y los bonos del Estado de calidad han tenido a menudo una correlación baja o negativa, y por eso la mezcla clásica de acciones y bonos ha sido históricamente más tranquila que las acciones solas. Dos fondos que replican el mismo índice, en cambio, tendrán una correlación cercana a 1 y apenas diversificarán. Probar distintos valores de correlación es la forma más rápida de ver cuánto pesa esta cifra.

Los tres resultados

La primera cifra es la volatilidad de la cartera, la desviación típica de la cartera combinada. La segunda es la volatilidad media ponderada, una referencia sin diversificación que se calcula multiplicando el peso por la volatilidad de cada activo. La tercera es el beneficio de la diversificación, la diferencia entre las dos, que indica cuántos puntos porcentuales de riesgo has eliminado solo por combinar activos que no se mueven a la vez.

Ese beneficio no cuesta nada en rendimiento esperado y reduce los baches del camino, por eso se suele decir que la diversificación es lo más parecido a un almuerzo gratis en inversión. Cuanto mayor es la distancia entre la media ponderada y la volatilidad de la cartera, más te está ayudando la combinación.

Usos prácticos

Si tienes un fondo de crecimiento y otro de bonos y quieres saber el riesgo de la combinación, introduce el peso y la volatilidad de cada uno, añade una correlación realista y lee la cifra de la cartera. Si estás decidiendo cuánto pasar de un activo volátil a otro más estable, cambia los pesos y mira cómo baja la volatilidad. Y si quieres comprobar si diversificar compensa, compara la media ponderada con la cifra de la cartera.

También sirve para poner a prueba los supuestos. Las correlaciones cambian: en mercados tranquilos dos activos pueden parecer bien diversificados, pero en una crisis las correlaciones suben porque todo cae a la vez. Si llevas la correlación hacia 1, verás cuánto beneficio de diversificación perderías en ese escenario.

Errores frecuentes

El primero es suponer que la media ponderada es el riesgo real. Solo lo es cuando la correlación es 1, algo poco habitual, así que ignorar la correlación exagera el riesgo de una cartera razonable. El segundo es tomar una correlación histórica como permanente; las relaciones entre activos cambian, y conviene probar varios valores. El tercero es confundir volatilidad con probabilidad de pérdida: la volatilidad mide el tamaño de las oscilaciones en los dos sentidos, no predice directamente una pérdida.

Por último, la volatilidad no dice nada del rendimiento esperado. Dos carteras pueden tener la misma volatilidad y rendimientos muy distintos, así que esta herramienta responde a la parte del riesgo y conviene combinarla con una estimación de rendimiento.

De las cifras a las decisiones

Ver cómo baja la volatilidad de la cartera a medida que baja la correlación ayuda a entender por qué diversificar funciona. Usa la herramienta para revisar tu propia combinación, comparar una posición concentrada con una diversificada y decidir si añadir un activo poco correlacionado suavizaría tus rendimientos lo suficiente como para que valga la pena.

Este artículo es solo información general y no constituye asesoramiento financiero.

Acerca de esta calculadora volatilidad cartera

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