KGV-Rechner Deutschland

Was der KGV-Rechner leistet

Wie teuer ist eine Aktie im Verhältnis zu ihrem Gewinn? Der Rechner teilt den Aktienkurs durch den Gewinn je Aktie und zeigt das Kurs-Gewinn-Verhältnis, die meistgenannte Bewertungskennzahl am Aktienmarkt. Dazu zeigt er die Gewinnrendite, dieselbe Beziehung als Prozentsatz.

Wie das KGV funktioniert

Erzielt ein Unternehmen 5 Gewinn je Aktie und notiert die Aktie bei 100, zahlen Anleger das Zwanzigfache des Jahresgewinns. Das KGV beträgt 20.

Ein höheres KGV heißt, der Markt zahlt mehr für jeden Euro Gewinn, meist weil er Wachstum erwartet oder das Geschäft für sicher hält. Ein niedrigeres KGV kann ein Schnäppchen, langsames Wachstum oder Risiko bedeuten. Welche Erklärung zutrifft, sagt die Zahl nicht.

Als Verhältnis ist das KGV unabhängig von Aktienzahl und Kurshöhe. Eine Aktie zu 10 und eine zu 1.000 können dasselbe KGV haben, deshalb lassen sich Unternehmen sehr unterschiedlicher Größe vergleichen.

Die Gewinnrendite

Die Gewinnrendite ist das umgekehrte KGV: Gewinn geteilt durch Kurs, in Prozent. Ein KGV von 20 entspricht 5 Prozent, ein KGV von 10 entspricht 10 Prozent.

Damit lassen sich Aktien mit Anleihen oder Bargeld vergleichen, die in prozentualen Renditen gemessen werden. Liegen Gewinnrenditen weit über den Anleihezinsen, wirken Aktien vergleichsweise attraktiv.

Die Formel

• KGV = Aktienkurs ÷ Gewinn je Aktie
• Gewinnrendite = Gewinn je Aktie ÷ Aktienkurs × 100

Ist der Gewinn je Aktie null, zeigt der Rechner ein KGV von null, weil das Verhältnis sonst undefiniert wäre.

Rechenbeispiel

Kurs 100, Gewinn je Aktie 5: KGV 20, Gewinnrendite 5 Prozent.

Ein zweites Unternehmen mit Kurs 150 und Gewinn je Aktie 6 hat ein KGV von 25 und eine Gewinnrendite von 4 Prozent. Es ist im Verhältnis zum Gewinn teurer. Prüfen Sie, ob schnelleres Wachstum oder höhere Qualität das rechtfertigen.

Wann das KGV nützt

Eine einzelne Zahl sagt wenig. Vergleichen Sie mit der eigenen Historie des Unternehmens, mit direkten Wettbewerbern und dem Branchendurchschnitt. Ein Händler mit deutlich niedrigerem KGV als die Konkurrenz kann günstig sein oder in Schwierigkeiten stecken.

Steigen die KGVs einer Branche, wird der Markt optimistischer, sinken sie, kühlen die Erwartungen ab. Am Verlauf des KGV sehen Sie, ob ein steigender Kurs auf wachsende Gewinne zurückgeht oder nur darauf, dass Anleger mehr für denselben Gewinn zahlen.

Grenzen

Der Gewinn kann durch Einmaleffekte, Bilanzierungsentscheidungen oder ein außergewöhnliches Jahr verzerrt sein. Vorübergehend gedrückte Gewinne ergeben ein irreführend hohes KGV, ein Spitzenjahr ein trügerisch niedriges.

Über Schulden sagt das KGV nichts. Zwei Unternehmen mit gleichem KGV können sehr unterschiedlich verschuldet sein. Für Unternehmen ohne Gewinn funktioniert es nicht. Ergänzen Sie es um Kennzahlen wie das PEG-Verhältnis und den Gewinn je Aktie.

KGV und Wachstum

Ein hohes KGV ist nicht automatisch teuer, ein niedriges nicht automatisch günstig. Wachsen die Gewinne schnell, kann ein hohes KGV gerechtfertigt sein; wächst ein Unternehmen mit niedrigem KGV kaum, ist der niedrige Preis womöglich verdient. Das PEG-Verhältnis teilt das KGV deshalb durch die erwartete Wachstumsrate.

Über den Konjunkturzyklus schwankt das KGV stark. Im Aufschwung steigen die Gewinne, und das KGV wirkt niedrig, obwohl der Kurs schon hoch ist. Im Abschwung fallen die Gewinne, und das KGV springt nach oben, ohne dass die Aktie teurer geworden wäre. Ein zyklisch geglättetes KGV mit dem Durchschnittsgewinn mehrerer Jahre gleicht diese Schwankungen aus.

Über diesen KGV Rechner

Nutzen Sie diesen KGV Rechner, um sofort eine Schätzung auf Basis Ihrer eigenen Angaben zu erhalten. Passen Sie die Eingaben oben an Ihre Situation an oder sehen Sie sich alle unsere Rechner an, um den nächsten Schritt zu planen.