Calculateur de PER France

Ce que fait le calculateur de PER

Cette action est-elle chère par rapport au bénéfice qu’elle génère ? En divisant le cours par le bénéfice par action, le calculateur produit le ratio cours/bénéfice, l’indicateur de valorisation le plus cité sur les marchés d’actions. Il affiche aussi le rendement bénéficiaire, qui exprime la même relation en pourcentage.

Avec deux chiffres, vous voyez combien d’années de bénéfices actuels vous payez et quel rendement annuel ces bénéfices représentent par rapport au cours. Vous pouvez ainsi comparer deux entreprises ou vérifier si une action semble bon marché ou chère.

Comment fonctionne le ratio cours/bénéfice

Le PER compare le prix d’une action au bénéfice auquel elle donne droit. Si une entreprise gagne 5 par action et que l’action se négocie à 100, les investisseurs paient vingt fois le bénéfice annuel : le PER est de 20.

Un multiple plus élevé signifie que le marché accepte de payer davantage pour chaque unité de bénéfice actuel, en général parce qu’il anticipe une croissance des bénéfices ou juge l’activité sûre et prévisible. Un multiple plus faible peut signaler une bonne affaire, une croissance lente ou un risque perçu. Le ratio seul ne dit pas laquelle de ces explications s’applique ; il donne le prix demandé.

Le PER étant un ratio, il neutralise l’effet du nombre d’actions et du prix absolu. Une action à 10 et une action à 1 000 peuvent avoir le même PER si leurs bénéfices sont proportionnels, ce qui rend le multiple comparable entre des entreprises de tailles très différentes.

Le rendement bénéficiaire

Le rendement bénéficiaire est l’inverse du PER : le bénéfice divisé par le cours, exprimé en pourcentage. Un PER de 20 donne un rendement de 5 %, un PER de 10 un rendement de 10 %.

Cette forme permet de comparer les actions aux autres placements. Les investisseurs obligataires raisonnent en rendements, et le rendement bénéficiaire se compare directement aux intérêts offerts par les obligations ou les liquidités. Quand il dépasse largement les taux obligataires, les actions peuvent paraître attrayantes face aux titres à revenu fixe.

La formule

• PER = cours de l’action ÷ bénéfice par action
• Rendement bénéficiaire = bénéfice par action ÷ cours × 100

Le cours et le bénéfice par action suffisent. L’outil évite la division par zéro : si le bénéfice par action est nul, le PER est indiqué comme nul, car le multiple serait indéfini.

Exemple chiffré

Une action se négocie à 100 avec un bénéfice par action de 5. 100 divisé par 5 donne un PER de 20 : le marché paie vingt fois le bénéfice annuel. Dans l’autre sens, 5 divisé par 100 vaut 0,05, soit un rendement bénéficiaire de 5 %.

Une seconde entreprise cote 150 avec un bénéfice par action de 6. Son PER est de 25 et son rendement bénéficiaire de 4 %. Elle est plus chère par rapport à son bénéfice, et un investisseur voudra savoir si une croissance plus rapide ou une meilleure qualité justifie ce multiple.

Quand le PER est le plus utile

Le PER sert surtout à comparer. Un chiffre isolé dit peu de chose ; comparez l’entreprise à son propre historique, à ses concurrents directs et à la moyenne de son secteur. Un distributeur dont le multiple est bien inférieur à celui de ses pairs peut être réellement bon marché ou en difficulté, et le ratio aide à poser la question.

Le multiple reflète aussi le sentiment du marché. Quand les multiples d’un secteur augmentent, le marché devient plus optimiste sur les bénéfices futurs ; quand ils baissent, les attentes se refroidissent. Suivre le PER d’une entreprise par rapport à ses bénéfices montre si une hausse du cours vient d’une croissance des bénéfices ou seulement d’un multiple plus élevé payé pour le même bénéfice.

Limites

Le PER repose sur un bénéfice qui peut être faussé par des éléments exceptionnels, des choix comptables ou des années inhabituellement bonnes ou mauvaises. Une entreprise aux bénéfices temporairement déprimés peut afficher un multiple trompeusement élevé, et une société en année record paraître faussement bon marché.

Le ratio ne dit rien de la dette : deux entreprises au même PER peuvent avoir des niveaux d’endettement très différents, et donc des profils de risque différents. Pour les sociétés pas encore rentables, il ne fonctionne pas. Utilisez le PER pour commencer l’analyse, avec des mesures voisines comme le ratio PEG et le bénéfice par action.

À propos de ce calculateur PER

Utilisez ce calculateur PER pour obtenir immédiatement une estimation fondée sur les chiffres que vous saisissez. Ajustez les champs ci-dessus selon votre situation, ou parcourez tous nos calculateurs pour planifier la suite.