Calculadora del ratio de pago de dividendos España

Qué hace la calculadora del ratio de pago de dividendos

Del beneficio que gana una empresa, ¿cuánto devuelve a sus accionistas y cuánto se queda? Introduces el total de dividendos pagados y el beneficio neto del mismo periodo y obtienes un porcentaje con el que puedes juzgar lo generoso y lo sostenible que es el dividendo.

Es una de las medidas más usadas en la inversión en dividendos. Resume en una cifra la política de reparto de una empresa, y permite comparar compañías de cualquier tamaño, moneda o país, porque al ser una proporción funciona igual en cualquier mercado.

Cómo se calcula

Ratio de pago = Dividendos ÷ Beneficio neto × 100

Su complemento es el ratio de retención, lo que queda después de los dividendos:

Ratio de retención = 100 % − Ratio de pago

Las dos cifras siempre suman 100 %. Si una empresa gana 1.000.000 de beneficio neto y paga 400.000 en dividendos, el ratio de pago es del 40 % y el de retención, del 60 %: cuarenta céntimos de cada euro de beneficio van a los accionistas y sesenta se quedan en la empresa para crecer, devolver deuda o crear reservas.

Cómo leer el resultado

El ratio no es bueno ni malo por sí solo; depende del tipo de empresa y de lo que esperan sus inversores.

• Bajo (menos del 35 %). La empresa retiene la mayor parte del beneficio. Es habitual en compañías jóvenes y de crecimiento, que prefieren reinvertir. Sus inversores esperan ganar con la subida de la cotización más que con el dividendo.
• Moderado (del 35 % al 60 %). Un punto de equilibrio frecuente en empresas consolidadas y rentables: reparten una parte importante del beneficio y retienen lo suficiente para crecer y proteger el dividendo en los años flojos.
• Alto (del 60 % al 90 %). Habitual en empresas maduras de sectores estables, como las de servicios públicos o consumo básico. El dividendo es una pieza central de la inversión, pero el margen es menor si cae el beneficio.
• Muy alto o por encima del 100 %. Si una empresa reparte casi todo su beneficio, o más, el dividendo tiene poco margen de seguridad. Un año aislado por encima del 100 % puede deberse a un mal ejercicio pasajero, pero si se mantiene suele acabar en un recorte.

Por qué importa

Para quien invierte buscando rentas, es una forma rápida de comprobar si el dividendo es sostenible, porque un dividendo es tan fiable como el beneficio que lo respalda. Una empresa que reparte el 90 % de su beneficio tiene poco margen para mantenerlo si el beneficio baja; otra que reparte el 40 % podría soportar una caída notable sin tocarlo.

También muestra las prioridades de la empresa. Si retiene la mayor parte, ve buenas oportunidades de reinversión: nuevos productos, adquisiciones o más capacidad. Si reparte la mayor parte, considera que devolver el dinero a los accionistas es el mejor uso posible. Ninguna opción es mejor en sí misma, pero cada una encaja con un tipo distinto de inversor.

Cómo usar la calculadora

Necesitas dos cifras que aparecen en los estados financieros de la empresa:

1. Introduce el total de dividendos pagados en el periodo.
2. Introduce el beneficio neto del mismo periodo.

La calculadora muestra el ratio de pago, el ratio de retención y un gráfico que reparte el beneficio neto entre dividendos y beneficio retenido.

Usa siempre cifras del mismo periodo: un dividendo anual se compara con un beneficio neto anual, no con un solo trimestre, o el resultado saldrá distorsionado.

Limitaciones

El beneficio neto es una cifra contable que pueden alterar partidas extraordinarias, como ventas de activos, deterioros o cambios fiscales. Un ratio calculado en un año con partidas así puede no reflejar la política habitual, así que conviene mirar varios ejercicios.

Algunos inversores prefieren comparar los dividendos con el flujo de caja libre en lugar del beneficio neto, porque es la caja la que paga el dividendo. Una empresa puede declarar un buen beneficio y generar poca caja, algo que el ratio basado en el beneficio no detecta.

Además, el ratio no dice nada sobre el importe del dividendo ni sobre su historial de crecimiento. Un ratio bajo no garantiza que el dividendo vaya a crecer, ni uno alto que vaya a recortarse. Úsalo junto con la rentabilidad por dividendo, la evolución del beneficio y el flujo de caja.

De la cifra a la decisión

Donde más ayuda es al filtrar y comparar. Aplícalo a varias empresas y verás cuáles tienen que esforzarse para pagar su dividendo y cuáles tienen margen de sobra. Si sigues su evolución en una misma empresa, detectarás un reparto que se acerca a un nivel insostenible mucho antes de que llegue el recorte.

Este artículo es solo información general y no constituye asesoramiento financiero.

Acerca de esta herramienta: ratio de pago de dividendos

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