Rechner für finanziellen Leverage Deutschland
Der Rechner ermittelt den Grad des finanziellen Leverage aus EBIT und Zinsaufwand und zeigt, wie stark Schulden Ertragsschwankungen verstärken.
Wozu es dient
Der Rechner für finanziellen Leverage ermittelt den Grad des finanziellen Leverage (DFL): wie stark der Vorsteuergewinn eines Unternehmens auf eine Änderung des Betriebsergebnisses reagiert, gegeben die festen Zinskosten seiner Schulden.
Datenquellen & Parameter
Dieser Rechner verwendet finanzmathematische Standardformeln und läuft vollständig in Ihrem Browser. Er benötigt keine externen Daten — Ihr Ergebnis wird allein aus den oben eingegebenen Werten berechnet.
Wir bemühen uns stets, für jede Variable die aktuellsten Daten zu verwenden, damit unsere Ergebnisse und Berichte so genau wie möglich sind. Dennoch sind Fehler möglich — verlassen Sie sich nicht allein auf dieses Tool oder seinen Bericht. Für Entscheidungen auf dieser Grundlage übernehmen wir keine Haftung.
Die Formel
DFL = EBIT ÷ (EBIT − Zinsaufwand), wobei Vorsteuerergebnis = EBIT − Zinsaufwand
So funktioniert es
Er zieht den Zinsaufwand vom Betriebsergebnis (EBIT) ab, um das Vorsteuerergebnis zu erhalten, und teilt dann das EBIT durch dieses Vorsteuerergebnis. Je höher das Verhältnis, desto stärker wird jede Schwankung des Betriebsgewinns am Ende verstärkt.
Wo es verwendet wird
- Beurteilen, wie riskant die Verschuldung die Erträge macht
- Die Ertragssensitivität zweier ähnlicher Firmen vergleichen
- Prüfen, wie ein EBIT-Rückgang den Vorsteuergewinn trifft
Rechenbeispiel
Ein Unternehmen erzielt 100.000,00 € Betriebsergebnis und zahlt 20.000,00 € Zinsen. Sein Vorsteuerergebnis beträgt … und der Grad des finanziellen Leverage … — eine Änderung des EBIT um 1% bewegt den Vorsteuergewinn um dieses Vielfache.
Was dieser Rechner leistet
Aus Betriebsergebnis und Zinsaufwand berechnet der Rechner den Grad des finanziellen Leverage, kurz DFL. Er zeigt, um wie viel stärker sich das Vorsteuerergebnis bewegt, wenn der Betriebsgewinn um einen bestimmten Prozentsatz steigt oder fällt. Zinsen sind fest und müssen unabhängig vom Geschäftsverlauf gezahlt werden, deshalb verstärken Schulden gute wie schlechte Jahre. Der Rechner zeigt auch das Vorsteuerergebnis, an dem der Leverage gemessen wird.
Den Grad des finanziellen Leverage verstehen
Die Zinsen sinken nicht, wenn die Gewinne sinken. Bei einem rein eigenfinanzierten Unternehmen bewegt sich das Vorsteuerergebnis im Gleichschritt mit dem Betriebsergebnis. Mit Fremdkapital liegt die feste Zinszahlung dazwischen.
Ein DFL von 1,0 bedeutet keine Verstärkung: Ohne Zinsaufwand kommt jede prozentuale Änderung des Betriebsgewinns unverändert beim Vorsteuerergebnis an. Bei einem DFL von 2,0 verdoppelt sich der Effekt, aus 10% weniger EBIT werden 20% weniger Vorsteuerergebnis.
Die Formel
Vorsteuerergebnis = EBIT − Zinsaufwand
DFL = EBIT ÷ (EBIT − Zinsaufwand)
Das EBIT schwankt mit dem Geschäft, das Vorsteuerergebnis ist der kleinere Betrag, der nach den festen Zinsen bleibt. Je größer die Zinslast im Verhältnis zum Vorsteuerergebnis, desto höher der Leverage. Ohne Zinsen beträgt die Kennzahl eins.
Rechenbeispiel
Ein Unternehmen hat 100.000 Betriebsergebnis und 20.000 Zinsaufwand. Das Vorsteuerergebnis beträgt 80.000, der DFL 1,25. Eine Änderung des Betriebsgewinns um 1% bewegt den Vorsteuergewinn um etwa 1,25%.
Hätte dasselbe Unternehmen 60.000 Zinsen zu zahlen, fiele das Vorsteuerergebnis auf 40.000, und der DFL stiege auf 2,5. Das operative Geschäft ist dasselbe, das Endergebnis reagiert aber doppelt so empfindlich.
Die Ergebnisse lesen
Der Rechner zeigt drei Werte: den DFL, den Sie zwischen Unternehmen oder Szenarien vergleichen, das Vorsteuerergebnis als Basis, auf die der Leverage wirkt, und den Zinsaufwand, damit Sie sehen, wie viel des Betriebsgewinns in den Schuldendienst geht.
Das Diagramm stellt Betriebsergebnis, Zinsen und Vorsteuerergebnis nebeneinander. Ist der Zinsbalken im Verhältnis zum EBIT klein, ist der Leverage mild. Nähert er sich der Höhe des EBIT-Balkens, ist der Leverage hoch und das Vorsteuerergebnis dünn.
Warum finanzieller Leverage wichtig ist
Fremdkapital lässt ein Unternehmen schneller wachsen und kann die Eigenkapitalrendite in guten Zeiten erhöhen, weil sich die Gewinne auf weniger Eigenkapital verteilen. Dafür wird es anfälliger. Ein stark verschuldetes Unternehmen braucht einen Betriebsgewinn deutlich über der Zinslast; drückt ein Abschwung das EBIT, kann der verstärkte Rückgang schnell zu Verlusten führen.
Kreditgeber sehen am DFL, wie viel Puffer ihre Zinszahlungen schützt. Investoren erklärt er, warum zwei Firmen mit ähnlichem Geschäft sehr unterschiedlich schwankende Erträge haben können.
Finanzieller und operativer Leverage
Operativer Leverage entsteht aus festen Betriebskosten wie Miete, Ausrüstung und Festangestellten und bestimmt, wie eine Umsatzänderung auf das Betriebsergebnis durchschlägt. Finanzieller Leverage entsteht aus Zinsen und bestimmt, wie eine Änderung des Betriebsergebnisses auf das Vorsteuerergebnis durchschlägt. Multipliziert ergeben beide den Gesamt-Leverage vom Umsatz bis zum Ergebnis. Ein Unternehmen kann niedrigen operativen und hohen finanziellen Leverage haben oder umgekehrt.
Grenzen
Der Rechner misst den Leverage zu einem Zeitpunkt anhand ausgewiesener Zahlen. Er geht von festem Zinsaufwand aus, was für Darlehen mit festem Zins weitgehend stimmt, für variabel verzinste Kredite weniger. Steuern, Einmaleffekte und betriebsfremde Erträge bleiben unberücksichtigt, und übersteigen die Zinsen den Betriebsgewinn, gilt der DFL als nicht definiert. Lesen Sie ihn zusammen mit Zinsdeckung, Verschuldungsgrad und der Stabilität des Umsatzes, bevor Sie beurteilen, wie viel Schulden ein Unternehmen sicher tragen kann.
Über dieses Tool: finanzieller Leverage berechnen
Finanzieller Leverage berechnen: Mit diesem Tool erhalten Sie sofort eine Schätzung auf Basis Ihrer eigenen Angaben. Passen Sie die Eingaben oben an Ihre Situation an oder sehen Sie sich alle unsere Rechner an, um den nächsten Schritt zu planen.
Häufig gestellte Fragen
Was ist der Grad des finanziellen Leverage?
Wie wird der finanzielle Leverage berechnet?
Was bedeutet ein hoher Grad des finanziellen Leverage?
Ist finanzieller Leverage dasselbe wie operativer Leverage?
Kann der Grad des finanziellen Leverage kleiner als eins sein?
Was passiert, wenn der Zinsaufwand das EBIT übersteigt?
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