Calculateur de rendement courant d’obligation France

Ce que fait le calculateur de rendement courant d’obligation

Le calculateur transforme le taux de coupon et le prix de marché en une mesure de revenu comparable : le revenu de coupon annuel d’une obligation rapporté à ce qu’il en coûterait de l’acheter aujourd’hui. Ce pourcentage, le rendement courant, permet de juger vite si une obligation offre un revenu intéressant à son prix actuel.

Vous fournissez la valeur nominale, le taux de coupon et le prix de marché, et l’outil renvoie le coupon annuel en valeur monétaire et le rendement courant en pourcentage. Le calcul est le même sur tous les marchés et dans toutes les devises, pour une obligation d’État, une obligation d’entreprise ou tout autre titre à coupon fixe.

Comment se calcule le rendement courant

On détermine d’abord le coupon annuel en multipliant la valeur nominale par le taux de coupon. Une obligation de valeur nominale 1 000 à 5 % verse 50 chaque année, quel que soit son cours. Ce coupon est fixe pendant toute la vie de l’obligation.

Le rendement courant divise ensuite ce coupon par le prix payé sur le marché et l’exprime en pourcentage. Si la même obligation s’achète 950, son rendement courant vaut 50 divisé par 950, soit environ 5,26 %. Le taux de coupon est de 5 %, mais comme vous payez moins que la valeur nominale, le revenu rapporté au prix est plus élevé.

Quand une obligation se négocie au-dessus de sa valeur nominale, avec une prime, le coupon fixe se répartit sur un prix plus élevé et le rendement courant passe sous le taux de coupon. Avec une décote, il passe au-dessus. Prix et rendement évoluent en sens inverse, et le calculateur le montre dès que vous changez le prix.

Pourquoi le rendement courant compte

Pour un investisseur en quête de revenu, le rendement courant indique combien l’obligation versera chaque année pour l’argent placé maintenant. Le taux de coupon affiché se mesure par rapport à la valeur nominale, ce qui induit en erreur dès que le prix s’en écarte : deux obligations au même coupon de 5 % peuvent offrir des revenus très différents si l’une se négocie avec décote et l’autre avec prime.

En mesurant le revenu par rapport au prix réel, le rendement courant permet de comparer directement des obligations aux coupons et aux prix différents. C’est un premier filtre utile avant de passer à des mesures plus complètes.

Il aide aussi à comprendre les mouvements de prix : quand les prix des obligations baissent, les rendements courants montent, et inversement.

Utiliser le calculateur

Saisissez la valeur nominale, le montant remboursé à l’échéance, souvent un chiffre rond comme 1 000 ; le taux de coupon, l’intérêt annuel en pourcentage de la valeur nominale ; et le prix de marché actuel. Le calculateur affiche le coupon annuel et le rendement courant. Faites varier le prix en gardant le coupon fixe : le rendement évolue en sens inverse.

Les limites du rendement courant

Le rendement courant ignore ce qui se passe à l’échéance. Une obligation achetée avec décote sera remboursée à sa pleine valeur nominale, ce qui génère une plus-value que le rendement courant ne capte pas. Une obligation achetée avec prime sera remboursée pour moins que le prix payé, une moins-value qu’il ignore aussi.

Le rendement courant tend donc à sous-estimer le rendement total d’une obligation décotée et à surestimer celui d’une obligation à prime. Le rendement à l’échéance corrige cela en intégrant la plus-value ou moins-value et le calendrier de chaque coupon. Le rendement courant est une jauge rapide du revenu ; le rendement à l’échéance donne le tableau complet.

Le rendement courant suppose aussi que le coupon est versé. Pour des obligations d’État de grande qualité, c’est une hypothèse sûre ; pour des obligations d’entreprise moins bien notées, un rendement généreux peut simplement rémunérer le risque que l’émetteur manque un paiement.

Utiliser les résultats

Saisissez le coupon et le prix de chaque obligation envisagée et voyez laquelle offre le plus de revenu aux prix actuels. Pour celles qui se négocient loin du pair, vérifiez ensuite le rendement à l’échéance avant de décider.

Comparer le rendement courant au taux de coupon indique aussi si l’obligation se négocie avec décote ou avec prime : un rendement courant supérieur au coupon signifie un achat sous le pair, un rendement inférieur une prime.

Cet article est une information générale et ne constitue pas un conseil financier.

À propos de ce calculateur rendement courant obligation

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