Hij meet hoeveel overrendement een portefeuille oplevert per eenheid neerwaarts risico. Hij verfijnt de bekendere Sharpe-ratio door alleen te kijken naar de schommelingen die beleggers echt willen vermijden: verliezen en rendementen onder een doel. Vul je rendement, de risicovrije rente en de neerwaartse deviatie in, en je ziet of het rendement het neerwaartse risico waard was.<\/p>\n
Handig als je fondsen, strategie\u00ebn of je eigen portefeuille op dezelfde basis vergelijkt. Twee beleggingen kunnen hetzelfde gemiddelde rendement hebben terwijl de een veel minder diepe dalingen kent. De Sortino-ratio beloont die rust aan de onderkant.<\/p>\n
Eerst bepaalt de calculator het overrendement: je rendement min de risicovrije rente. Dat is de beloning boven een veilige belegging, zoals een kortlopende staatsobligatie; alleen het risicovrije rendement halen is geen beloning voor risico.<\/p>\n
Daarna deelt hij het overrendement door de neerwaartse deviatie, een maat voor hoe sterk de verliesperiodes schommelden. Omdat alleen de schadelijke schommelingen meetellen, zegt de ratio hoe effici\u00ebnt de portefeuille neerwaarts risico in rendement omzette.<\/p>\n
Klassieke maatstaven tellen alle volatiliteit als even slecht. Maar een belegger klaagt zelden als zijn portefeuille flink stijgt; het gaat om hoe diep en hoe vaak hij daalt. Door alleen de onderkant mee te tellen, sluit de Sortino-ratio aan bij hoe mensen risico ervaren.<\/p>\n
Dat verschil telt bij strategie\u00ebn met scheve rendementen. Een fonds dat af en toe hard stijgt maar zelden daalt, scoort beter op Sortino dan op een maatstaf die elke afwijking bestraft. Voor strategie\u00ebn die gericht zijn op kapitaalbehoud of stabiel inkomen geeft de Sortino-ratio vaak een eerlijker beeld dan de Sharpe-ratio alleen.<\/p>\n
Je ziet het overrendement en de Sortino-ratio. Een hogere neerwaartse deviatie verlaagt de ratio, ook bij hetzelfde rendement. Een lagere risicovrije rente verhoogt het overrendement en de ratio; dezelfde portefeuille kan er dus aantrekkelijker of minder aantrekkelijk uitzien, afhankelijk van het veilige alternatief.<\/p>\n
De Sortino-ratio is een vergelijkingsgetal. Boven 1 geldt meestal als degelijk, boven 2 als sterk en boven 3 als uitstekend, maar dat zijn vuistregels. Vergelijk vooral beleggingen die over dezelfde periode, in dezelfde valuta en tegen dezelfde risicovrije rente zijn gemeten.<\/p>\n
Een negatieve ratio is een duidelijk waarschuwingssignaal: de portefeuille bracht minder op dan een risicovrije belegging en gaf je toch neerwaartse schommelingen. Dan was de veilige belegging de betere keuze geweest.<\/p>\n
Heeft een strategie een sterk rendement maar een zwakke ratio, dan kwamen de resultaten misschien met pijnlijke dalingen die een rustiger alternatief had vermeden. Lijken twee fondsen op rendement maar verschillen ze op Sortino, dan haalde het fonds met de hogere ratio zijn winst met minder neerwaartse stress. Gebruik de calculator samen met de Sharpe-ratio en de maximale terugval.<\/p>\n
Dit artikel is uitsluitend algemene informatie en vormt geen financieel advies.<\/em><\/p>\nOver deze tool: Sortino ratio berekenen<\/h2>\n