De calculator berekent wat een obligatie met vaste coupon vandaag waard is. Op basis van de nominale waarde, de couponrente, het rendement dat de markt nu eist, de resterende looptijd en de couponfrequentie geeft hij een theoretische koers, het totaal aan coupons over de looptijd en of de obligatie boven pari, op pari of onder pari noteert.<\/p>\n
Een obligatie noteert bijna nooit precies op haar nominale waarde; de koers beweegt mee met de marktrente. Ken je de koers, dan kun je beoordelen of een obligatie goedkoop, redelijk of duur is.<\/p>\n
Een obligatie is een reeks beloofde kasstromen: periodieke coupons en de aflossing van de nominale waarde op de einddatum. De vraag is wat die stroom toekomstig geld vandaag waard is.<\/p>\n
Elke toekomstige betaling is vandaag minder waard dan haar bedrag. De disconteringsvoet is het effectief rendement dat beleggers nu eisen. Elke coupon wordt verdisconteerd over het aantal perioden tot de betaling, de nominale waarde vanaf de einddatum, en de som is de koers.<\/p>\n
Is het effectief rendement gelijk aan de couponrente, dan komt de som precies uit op de nominale waarde. Verschillen ze, dan wijkt de koers in een voorspelbare richting af.<\/p>\n
Bijvoorbeeld: een obligatie van 1.000 met 5 % coupon, halfjaarlijkse betaling, 10 jaar looptijd en een marktrendement van 6 % noteert ongeveer 925,61, een disagio van ongeveer 74,39.<\/p>\n
Ligt het marktrendement boven de couponrente, dan zijn de vaste coupons mager vergeleken met nieuwe obligaties en zakt de koers onder de nominale waarde. De koper haalt het extra rendement uit de stijging naar pari op de einddatum. Is het rendement gelijk aan de couponrente, dan is de koers gelijk aan de nominale waarde. Ligt het marktrendement onder de couponrente, dan zijn de coupons royaal en betalen kopers meer dan de nominale waarde; die hogere koers brengt het totale rendement terug naar het marktrendement.<\/p>\n
Koers en rendement bewegen dus tegengesteld: stijgt de rente, dan dalen de koersen van bestaande obligaties, en omgekeerd.<\/p>\n
Je ziet de theoretische koers, de totale coupons en het agio of disagio ten opzichte van pari.<\/p>\n
Houd alles constant en verander alleen het effectief rendement: een kleine verandering geeft een zichtbare koersverandering, en die is groter naarmate de looptijd langer is.<\/p>\n
Daarom gelden langlopende obligaties als beweeglijker dan kortlopende. De koers van een tienjarige obligatie reageert veel sterker op een rentestijging van \u00e9\u00e9n procentpunt dan die van een tweejarige, omdat over veel meer perioden wordt verdisconteerd. Verwacht je een rentestijging, dan dragen langere obligaties meer koersrisico; verwacht je een daling, dan hebben ze meer koerspotentieel.<\/p>\n
De koers is een schone, theoretische waarde op basis van je invoer. Echte marktkoersen kunnen afwijken. Tussen coupondata betaalt een koper de schone koers plus de opgelopen rente sinds de laatste coupon; deze calculator geeft alleen de schone waarde. Het ingevulde rendement moet de kredietwaardigheid van de uitgever al weerspiegelen: een risicovollere uitgever noteert tegen een hoger rendement en dus een lagere koers. En spreads, provisies en belastingen be\u00efnvloeden wat je werkelijk betaalt of ontvangt.<\/p>\n
Gebruik het resultaat als referentiewaarde om obligaties te vergelijken of te zien hoe een renteverandering een positie zou herwaarderen. Ligt je eigen ge\u00ebiste rendement hoger dan dat van de markt, dan is de obligatie voor jou duur, en omgekeerd.<\/p>\n
Dit artikel is uitsluitend algemene informatie en geen financieel advies.<\/em><\/p>\nOver deze obligatiekoers-calculator<\/h2>\n