Il calcolatore ricava il prezzo equo di una put europea dal prezzo della call corrispondente, usando una delle relazioni fondamentali della teoria delle opzioni. La parit\u00e0 \u00e8 un’identit\u00e0 di non arbitraggio, non un modello previsionale, quindi vale per azioni, indici, materie prime e cambi, in ogni mercato e valuta.<\/p>\n
Inserisci il prezzo della call e pochi dati di mercato e ottieni il prezzo che la put deve avere perch\u00e9 non esista un guadagno senza rischio. Serve a completare una quotazione mancante, controllare la coerenza dei prezzi e capire come call, put e sottostante sono collegati.<\/p>\n
La parit\u00e0 collega call, put, sottostante e un titolo privo di rischio. Due portafogli che producono lo stesso flusso a scadenza devono costare lo stesso oggi; altrimenti si comprerebbe il pi\u00f9 economico, si venderebbe il pi\u00f9 caro e si incasserebbe un profitto senza rischio.<\/p>\n
Una call pi\u00f9 il contante necessario per comprare il sottostante allo strike a scadenza vale, a scadenza, quanto il sottostante pi\u00f9 una put con lo stesso strike. Con flussi uguali in ogni scenario, anche i valori attuali devono coincidere. Riordinando si ottiene:<\/p>\n
P = C \u2212 S + K \u00d7 e^(\u2212rT)<\/p>\n
C \u00e8 il prezzo della call, S il prezzo attuale del sottostante, K lo strike, r il tasso privo di rischio a capitalizzazione continua, T il tempo alla scadenza in anni. K \u00d7 e^(\u2212rT) \u00e8 lo strike attualizzato a oggi.<\/p>\n
La put implicita \u00e8 il premio a cui una put europea deve trattare perch\u00e9 la parit\u00e0 regga. Il valore attuale dello strike mostra il prezzo di esercizio in denaro di oggi. Il residuo di parit\u00e0 misura l’equilibrio tra i due lati: \u00e8 zero per costruzione quando la put viene dalla call, e diventa utile quando confronti il prezzo di parit\u00e0 con una put quotata.<\/p>\n
Uno scarto persistente e rilevante tra prezzo di parit\u00e0 e quotazione reale indica qualcosa che la formula non considera: quasi sempre dividendi, il costo di prendere in prestito il titolo per venderlo allo scoperto, oppure opzioni americane invece che europee.<\/p>\n
Se i prezzi di call, put e sottostante non tornano con la formula, pu\u00f2 esserci un arbitraggio: una combinazione di acquisti e vendite che d\u00e0 un profitto garantito ovunque chiuda il sottostante. Nei mercati liquidi questi scarti sono minimi e spariscono in fretta, ma controllare la parit\u00e0 aiuta a scoprire quotazioni errate, dati vecchi ed errori di inserimento prima che diventino perdite.<\/p>\n
Anche chi non opera in opzioni capisce cos\u00ec perch\u00e9 put e call si muovono insieme e perch\u00e9 una call cara implica una put cara alle stesse condizioni.<\/p>\n
La parit\u00e0 \u00e8 esatta solo in condizioni ideali: esercizio europeo, nessun dividendo prima della scadenza, un unico tasso privo di rischio per prestare e prendere in prestito, nessun costo di transazione n\u00e9 spread. I mercati reali si discostano un po’, quindi i prezzi stanno vicino alla linea di parit\u00e0 ma raramente esattamente sopra.<\/p>\n
Per un sottostante con dividendi, sottrai dal suo prezzo il valore attuale dei dividendi attesi. Per le opzioni americane il valore dell’esercizio anticipato pu\u00f2 allontanare i prezzi dalla parit\u00e0, soprattutto per put molto in the money.<\/p>\n
Call, put, sottostante e titolo privo di rischio sono collegati: puoi costruire una put sintetica da una call, una call sintetica da una put o un forward sintetico combinando le due opzioni. Usa il calcolatore per completare quotazioni, verificare prezzi e capire come si incastrano i pezzi.<\/p>\n
Questo articolo ha finalit\u00e0 puramente informative e non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\nInformazioni su questo calcolatore parita put call<\/h2>\n