L’Ulcer Index misura quanto sono state dolorose le discese di un investimento, non quanto oscilla in generale. Guarda solo ai cali sotto i massimi precedenti e alla loro durata, e li riassume in un numero. Il nome \u00e8 voluto: lo stress di vedere un portafoglio restare a lungo sotto il suo massimo.<\/p>\n
Inserisci una breve serie di valori, per esempio il saldo di un fondo alla fine di cinque periodi; ottieni Ulcer Index, ribasso pi\u00f9 profondo e numero di punti usati.<\/p>\n
Molte misure di rischio, come la deviazione standard, contano ogni movimento come rischio, anche un forte guadagno. Peter Martin ha ideato l’Ulcer Index per misurare solo il ribasso.<\/p>\n
Lo strumento scorre la serie e ricorda il valore pi\u00f9 alto raggiunto finora. In ogni punto misura di quanto il valore \u00e8 sotto quel massimo, in percentuale: zero a un nuovo massimo, negativo dopo un calo.<\/p>\n
Ogni ribasso si eleva al quadrato, si fa la media e se ne prende la radice. Il quadrato elimina il segno ed enfatizza i ribassi profondi: un grande calo pesa molto pi\u00f9 di diversi piccoli, come nelle perdite reali.<\/p>\n
Un portafoglio che scende molto e recupera in un periodo \u00e8 penalizzato una volta; uno che scende allo stesso modo e resta sotto il vecchio massimo per pi\u00f9 periodi \u00e8 penalizzato in ogni punto. Due investimenti con lo stesso ribasso massimo, uno risalito in fretta e l’altro fermo a lungo, ottengono valori diversi.<\/p>\n
Vanno bene valore di un fondo, saldo di un conto o livello di un indice. I ribassi sono in percentuale, quindi valuta e scala non contano.<\/p>\n
Non c’\u00e8 una soglia fissa: si confronta. Tra due fondi sullo stesso periodo, quello con indice pi\u00f9 basso ha avuto fasi sotto i massimi meno profonde o pi\u00f9 brevi.<\/p>\n
Vicino a zero la serie \u00e8 stata quasi sempre a nuovi massimi o vicino; alto indica cali profondi, recuperi lunghi o entrambi. Il ribasso pi\u00f9 profondo aiuta a capire: un indice alto dovuto a un solo crollo si legge diversamente da uno dovuto a un lungo declino.<\/p>\n
L’Ulcer Index \u00e8 il denominatore del rapporto di Martin, che divide il rendimento oltre il tasso privo di rischio per l’indice. Dove lo Sharpe usa la volatilit\u00e0 totale, il Martin usa il dolore dei ribassi, una misura che molti investitori trovano pi\u00f9 significativa.<\/p>\n
L’indice serve anche da solo per confrontare fondi e testare strategie: un backtest con buoni rendimenti ma Ulcer Index alto indica ribassi che molti investitori farebbero fatica a sopportare.<\/p>\n
L’Ulcer Index risponde a due domande pratiche: quanto \u00e8 andata male, e per quanto tempo? Usalo per confrontare opzioni insieme a una misura di rendimento e scegli investimenti di cui puoi sopportare gli alti e bassi.<\/p>\n
Questo articolo \u00e8 solo informazione generale e non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\nInformazioni su questo calcolatore Ulcer Index<\/h2>\n