Il calcolatore stima il rendimento che un investitore dovrebbe pretendere da un’attivit\u00e0 in base al rischio di mercato che comporta. Applica il Capital Asset Pricing Model: inserisci tasso privo di rischio, beta e rendimento atteso del mercato, e ottieni il rendimento atteso con i premi per il rischio che lo compongono.<\/p>\n
L’idea del modello: il rischio che si pu\u00f2 eliminare diversificando non va remunerato. Va remunerato solo il rischio sistematico, quello che resta anche con un portafoglio ampio. Per questo il CAPM \u00e8 un riferimento per valutare azioni, fissare tassi di sconto e giudicare se un investimento rende abbastanza per il suo rischio.<\/p>\n
Il rendimento atteso si costruisce in tre parti. La prima \u00e8 il tasso privo di rischio, di solito il rendimento di un titolo di Stato a breve: la ricompensa per rinunciare al denaro per un periodo.<\/p>\n
La seconda \u00e8 il premio per il rischio di mercato, il rendimento in pi\u00f9 che il mercato dovrebbe offrire sopra il tasso privo di rischio. Con un mercato atteso al 10 % e un tasso privo di rischio del 3 %, il premio \u00e8 il 7 %.<\/p>\n
La terza \u00e8 il beta, che scala quel premio. Un’attivit\u00e0 con beta sopra 1 oscilla pi\u00f9 del mercato e richiede un premio maggiore; sotto 1 \u00e8 pi\u00f9 stabile e ne richiede uno minore. Premio di mercato per beta d\u00e0 il premio specifico, a cui si aggiunge il tasso privo di rischio.<\/p>\n
Rendimento atteso = Tasso privo di rischio + Beta \u00d7 (Rendimento del mercato \u2212 Tasso privo di rischio)<\/p>\n
Parti dal rendimento sicuro, misura quanto in pi\u00f9 offre il mercato, adatta questo extra al rischio dell’attivit\u00e0 e sommalo. Gli input sono percentuali o rapporti, quindi il modello vale in qualsiasi paese e valuta.<\/p>\n
Ottieni il rendimento atteso, il premio specifico dell’attivit\u00e0 e il premio di mercato. Vedendoli separati capisci quanta parte del rendimento richiesto viene dal rischio di mercato generale e quanta dalla volatilit\u00e0 dell’attivit\u00e0.<\/p>\n
Il rendimento atteso \u00e8 il minimo da pretendere per essere remunerati del rischio. Se ti aspetti di ottenere di pi\u00f9, l’attivit\u00e0 \u00e8 interessante in termini corretti per il rischio; se meno, secondo il modello non sei compensato abbastanza.<\/p>\n
Un’azione ad alto beta mostra un premio elevato: per detenere qualcosa che amplifica le oscillazioni gli investitori chiedono molto rendimento in pi\u00f9. Il premio di mercato \u00e8 comune a tutte le attivit\u00e0 ed \u00e8 spesso l’input pi\u00f9 discusso.<\/p>\n
Il CAPM \u00e8 semplice e intuitivo e offre un modo coerente per confrontare attivit\u00e0 e fissare un tasso di sconto difendibile.<\/p>\n
Presuppone per\u00f2 che il beta catturi tutto il rischio rilevante, che si possa prendere e dare in prestito al tasso privo di rischio e che i mercati siano efficienti. Il beta viene dal passato e pu\u00f2 essere instabile; il rendimento atteso del mercato \u00e8 una stima. Piccole variazioni del premio di mercato spostano il risultato, quindi prova pi\u00f9 ipotesi.<\/p>\n
Applica le stesse ipotesi di mercato e tasso privo di rischio a pi\u00f9 attivit\u00e0: i rendimenti richiesti differiranno solo per il beta. Prova un rendimento di mercato prudente e uno ottimista. Se un investimento conviene solo con le ipotesi pi\u00f9 generose, \u00e8 bene saperlo.<\/p>\n
Questo articolo \u00e8 solo informazione generale e non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\nInformazioni su questo calcolatore CAPM<\/h2>\n