Il calcolatore trasforma enterprise value ed EBITDA in un multiplo che dice quanto un’azienda \u00e8 cara o economica rispetto al risultato operativo. \u00c8 molto usato in valutazione d’impresa, private equity e acquisizioni, perch\u00e9 mette aziende diverse su una base comune.<\/p>\n
Enterprise value diviso EBITDA. Con 7,5 milioni di enterprise value e 750.000 di EBITDA il multiplo \u00e8 10: l’azienda vale dieci anni di risultato operativo.<\/p>\n
L’enterprise value \u00e8 il costo di acquistare l’intera azienda: capitale pi\u00f9 debito ereditato meno cassa disponibile. L’EBITDA, utile prima di interessi, imposte e ammortamenti, approssima il profitto di cassa prima di finanziamento e scelte contabili.<\/p>\n
Il multiplo \u00e8 in gran parte neutrale rispetto a come un’azienda \u00e8 finanziata e tassata. Un’azienda molto indebitata e una finanziata solo con capitale proprio possono avere lo stesso risultato operativo e utili netti molto diversi. L’enterprise value include il debito e l’EBITDA sta prima di interessi e imposte, quindi due aziende con la stessa economia operativa tendono ad avere multipli simili.<\/p>\n
Anche gli ammortamenti vengono neutralizzati: sono costi contabili senza uscita di cassa e dipendono da investimenti passati. Cos\u00ec aziende ad alta e bassa intensit\u00e0 di capitale diventano pi\u00f9 confrontabili, ma il multiplo pu\u00f2 favorire quelle che devono reinvestire di continuo.<\/p>\n
Ottieni il multiplo con i due valori di partenza e un grafico che li confronta. Ripeti per un paio di concorrenti: un’azienda con un multiplo molto pi\u00f9 basso pu\u00f2 essere sottovalutata, in difficolt\u00e0 o in crescita pi\u00f9 lenta.<\/p>\n
Lo stesso multiplo pu\u00f2 essere basso in un settore e alto in un altro. Software e altri settori in forte crescita scambiano spesso a multipli a due cifre; utility, produttori e attivit\u00e0 stabili pi\u00f9 in basso.<\/p>\n
Anche il mercato sposta tutto: nei periodi ottimisti i multipli salgono, nei ribassi scendono. Un 10 non \u00e8 buono o cattivo in s\u00e9: confrontalo con i concorrenti, con la storia e con il prezzo di un’operazione.<\/p>\n
Ignorando gli ammortamenti, il multiplo pu\u00f2 far sembrare pi\u00f9 economiche le aziende che consumano molto capitale. Non dice nulla sulla crescita: un multiplo basso su un’azienda in calo non \u00e8 un affare.<\/p>\n
Conta anche la qualit\u00e0 dell’EBITDA. L’EBITDA \u00abrettificato\u00bb a volte esclude molti costi presentati come straordinari e abbellisce il multiplo. Verifica cosa contiene.<\/p>\n
L’EV\/EBIT tiene conto degli ammortamenti ed \u00e8 pi\u00f9 realistico per le aziende ad alta intensit\u00e0 di capitale. Enterprise value su ricavi aiuta con societ\u00e0 giovani senza EBITDA positivo. Il prezzo\/utili resta utile dal punto di vista degli azionisti.<\/p>\n
Guarda anche il debito: due aziende con lo stesso multiplo possono avere rapporti tra debito e capitale molto diversi, e quindi rischi diversi.<\/p>\n
Usa il multiplo come prima domanda: dove si colloca l’azienda rispetto ai concorrenti? Poi approfondisci crescita, flussi di cassa, debito e affidabilit\u00e0 dell’EBITDA.<\/p>\n
Questo articolo \u00e8 solo informazione generale e non costituisce consulenza finanziaria.<\/em><\/p>\nInformazioni su questo calcolatore EV EBITDA<\/h2>\n