Le calculateur estime ce que valent aujourd’hui une entreprise, un projet ou un actif g\u00e9n\u00e9rateur de revenus \u00e0 partir des liquidit\u00e9s qu’il devrait produire. Plut\u00f4t que de partir d’un prix de march\u00e9 ou d’un multiple, il projette le flux de tr\u00e9sorerie disponible, actualise chaque ann\u00e9e au pr\u00e9sent et ajoute une valeur terminale pour la p\u00e9riode au-del\u00e0 de l’horizon de pr\u00e9vision. Le r\u00e9sultat est une valeur d’entreprise qui refl\u00e8te vos hypoth\u00e8ses de croissance, de risque et de dur\u00e9e.<\/p>\n
Banquiers d’affaires, analystes actions et investisseurs priv\u00e9s utilisent les mod\u00e8les de flux actualis\u00e9s pour obtenir une valeur intrins\u00e8que plut\u00f4t que le cours du moment. Le calculateur permet d’appliquer la m\u00e9thode sans tableur et montre d’o\u00f9 vient la valeur.<\/p>\n
Le DCF repose sur la valeur temps de l’argent : une somme re\u00e7ue dans cinq ans vaut moins que la m\u00eame somme aujourd’hui, car celle d’aujourd’hui peut \u00eatre investie et rapporter entre-temps. Pour comparer des flux qui arrivent \u00e0 des dates diff\u00e9rentes, on les ram\u00e8ne tous \u00e0 leur valeur d’aujourd’hui.<\/p>\n
Le calculateur fait cro\u00eetre votre flux de tr\u00e9sorerie disponible de d\u00e9part \u00e0 votre taux de croissance pour chaque ann\u00e9e de la pr\u00e9vision explicite, puis divise le flux de chaque ann\u00e9e par un facteur d’actualisation d’autant plus grand que le flux est lointain. La somme de ces flux actualis\u00e9s est la valeur actuelle de la p\u00e9riode explicite.<\/p>\n
Une entreprise ne cesse pas de g\u00e9n\u00e9rer des liquidit\u00e9s quand la pr\u00e9vision s’arr\u00eate ; le mod\u00e8le ajoute donc une valeur terminale. Elle r\u00e9sume tous les flux au-del\u00e0 de la derni\u00e8re ann\u00e9e en un chiffre, avec le mod\u00e8le de croissance de Gordon, qui les traite comme une rente croissant ind\u00e9finiment \u00e0 un taux terminal mod\u00e9r\u00e9. Cette valeur est actualis\u00e9e au pr\u00e9sent puis ajout\u00e9e \u00e0 la valeur actuelle des ann\u00e9es de pr\u00e9vision pour former la valeur d’entreprise.<\/p>\n
Le flux de tr\u00e9sorerie disponible de d\u00e9part est ce que l’entreprise g\u00e9n\u00e8re apr\u00e8s r\u00e9investissement ; tout le calcul en d\u00e9coule, il doit donc refl\u00e9ter une ann\u00e9e normale et durable. Le taux de croissance des flux fixe leur progression pendant la pr\u00e9vision ; une croissance \u00e9lev\u00e9e se cumule vite, restez r\u00e9aliste. Le taux d’actualisation (WACC) est le rendement exig\u00e9 par les investisseurs pour le risque pris ; plus il est \u00e9lev\u00e9, plus la valorisation baisse, et c’est souvent l’hypoth\u00e8se qui p\u00e8se le plus. Le nombre d’ann\u00e9es de pr\u00e9vision d\u00e9termine la part de valeur mod\u00e9lis\u00e9e explicitement avant la valeur terminale. Enfin, le taux de croissance terminal doit rester prudent, g\u00e9n\u00e9ralement pas au-dessus de la croissance \u00e9conomique de long terme, car une entreprise ne peut pas cro\u00eetre durablement plus vite que l’\u00e9conomie enti\u00e8re.<\/p>\n
Dans un DCF typique, la valeur terminale repr\u00e9sente souvent la majorit\u00e9 de la valeur d’entreprise, surtout avec une pr\u00e9vision courte. Le taux de croissance terminal et le taux d’actualisation sont donc les deux hypoth\u00e8ses \u00e0 surveiller. Comme la formule de Gordon divise par l’\u00e9cart entre les deux, une croissance terminale trop proche du taux d’actualisation gonfle fortement la valorisation. Si le taux d’actualisation ne d\u00e9passe pas la croissance terminale, la rente n’a pas de valeur finie et le calculateur fixe la valeur terminale \u00e0 z\u00e9ro.<\/p>\n
Utilisez donc le DCF pour obtenir une fourchette plut\u00f4t qu’un chiffre unique. Faites varier le taux d’actualisation et la croissance et regardez la valeur d’entreprise bouger. Si de petits changements la font varier fortement, le r\u00e9sultat d\u00e9pend beaucoup des hypoth\u00e8ses.<\/p>\n
Comparez la valeur d’entreprise \u00e0 un prix de march\u00e9, au prix demand\u00e9 pour une acquisition ou \u00e0 votre propre seuil d’achat. Si votre estimation d\u00e9passe nettement le prix propos\u00e9, l’actif est peut-\u00eatre sous-\u00e9valu\u00e9 selon vos hypoth\u00e8ses ; si elle est inf\u00e9rieure, le march\u00e9 int\u00e8gre peut-\u00eatre plus de croissance que vous ne le jugez cr\u00e9dible. La r\u00e9partition affich\u00e9e entre ann\u00e9es de pr\u00e9vision et valeur terminale montre quelle part de la r\u00e9ponse repose sur des flux proches et quelle part sur des flux lointains, plus difficiles \u00e0 pr\u00e9voir.<\/p>\n
Le r\u00e9sultat ne vaut que par les hypoth\u00e8ses saisies, et des analystes s\u00e9rieux peuvent diverger sur la croissance et le risque. Servez-vous du mod\u00e8le pour \u00e9prouver vos hypoth\u00e8ses et voir ce qui doit \u00eatre vrai pour qu’une valorisation tienne.<\/p>\n
Utilisez ce calculateur valorisation DCF pour obtenir imm\u00e9diatement une estimation fond\u00e9e sur les chiffres que vous saisissez. Ajustez les champs ci-dessus selon votre situation, ou parcourez tous nos calculateurs<\/a> pour planifier la suite.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Calculateur valorisation DCF : estimez la valeur d’une entreprise en actualisant ses flux de tr\u00e9sorerie futurs et une valeur terminale.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_gspb_post_css":""},"ftk_country":[],"ftk_category":[169],"class_list":["post-714290","ftk_tool","type-ftk_tool","status-publish","hentry","ftk_category-business"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool\/714290","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool"}],"about":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ftk_tool"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=714290"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=714290"}],"wp:term":[{"taxonomy":"ftk_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_country?post=714290"},{"taxonomy":"ftk_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_category?post=714290"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}