Une obligation z\u00e9ro-coupon ne verse aucun int\u00e9r\u00eat en cours de vie. Vous l’achetez moins cher que sa valeur nominale et recevez cette valeur \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance ; l’\u00e9cart entre les deux est tout votre rendement. Avec un seul flux, tout \u00e0 la fin, elle illustre simplement la valeur temps de l’argent.<\/p>\n
Le calculateur prend la valeur nominale, le rendement exig\u00e9 et la dur\u00e9e restante, et renvoie le juste prix d’aujourd’hui et le gain obtenu en la conservant jusqu’\u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance. L’actualisation fonctionne de la m\u00eame fa\u00e7on sur tous les march\u00e9s et dans toutes les devises.<\/p>\n
Le rendement saisi est converti en taux par p\u00e9riode et la dur\u00e9e en nombre de p\u00e9riodes ; la valeur nominale est ensuite divis\u00e9e par un plus ce taux, \u00e9lev\u00e9 \u00e0 la puissance du nombre de p\u00e9riodes :<\/p>\n
Prix = valeur nominale \u00f7 (1 + y)^n<\/p>\n
y est le rendement par p\u00e9riode, n le nombre de p\u00e9riodes. En capitalisation annuelle, une ann\u00e9e est une p\u00e9riode ; en capitalisation semestrielle, une ann\u00e9e compte deux p\u00e9riodes et le rendement par p\u00e9riode est la moiti\u00e9 du rendement annuel. Le gain total est la valeur nominale moins le prix pay\u00e9.<\/p>\n
Le calculateur n’utilise aucune hypoth\u00e8se de march\u00e9 : le prix affich\u00e9 d\u00e9coule uniquement du rendement saisi.<\/p>\n
Une obligation verse 1 000 dans dix ans et le march\u00e9 exige 5 % par an. Le calculateur actualise ces 1 000 sur dix ans et donne un prix d’environ 614. Vous payez 614 aujourd’hui et recevez 1 000 \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance ; les 386 d’\u00e9cart sont votre rendement, obtenu uniquement par le passage du temps.<\/p>\n
Avec un seul versement, le prix est tr\u00e8s sensible au rendement : un rendement exig\u00e9 plus \u00e9lev\u00e9 fait baisser le prix, un rendement plus faible le fait monter. Aucun coupon interm\u00e9diaire n’amortissant l’effet, les z\u00e9ro-coupons ont la duration la plus longue des obligations de m\u00eame \u00e9ch\u00e9ance et leurs prix varient davantage quand les taux bougent.<\/p>\n
\u00c0 rendement affich\u00e9 \u00e9gal, la capitalisation semestrielle applique la d\u00e9cote deux fois par an et donne un prix l\u00e9g\u00e8rement inf\u00e9rieur. L’\u00e9cart est faible mais compte quand on compare un prix cot\u00e9 \u00e0 une juste valeur. Choisissez la convention de votre march\u00e9.<\/p>\n
Les strips du Tr\u00e9sor, les z\u00e9ro-coupons d’\u00c9tat et les autres titres \u00e9mis \u00e0 escompte se valorisent avec cette formule. Si une obligation se n\u00e9gocie \u00e0 un prix diff\u00e9rent de celui obtenu \u00e0 votre rendement cible, vous voyez si elle est bon march\u00e9 ou ch\u00e8re selon votre analyse. Enfin, si vous aurez besoin d’un montant pr\u00e9cis \u00e0 une date donn\u00e9e, frais de scolarit\u00e9 ou \u00e9ch\u00e9ance de dette par exemple, une z\u00e9ro-coupon permet de le garantir aujourd’hui pour un co\u00fbt connu.<\/p>\n
Valeur nominale de 1 000, rendement de 5 %, dix ans \u00e0 courir, capitalisation annuelle : le prix est de 613,91 et le gain de 386,09. En capitalisation semestrielle, le prix descend \u00e0 environ 610,27. \u00c0 7 % de rendement, il baisse encore, ce qui montre combien la valeur d’une z\u00e9ro-coupon d\u00e9pend du taux exig\u00e9.<\/p>\n
Le prix est le montant \u00e0 payer aujourd’hui pour obtenir votre rendement cible. Le gain total est le profit \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance, et la valeur nominale re\u00e7ue la somme encaiss\u00e9e \u00e0 la fin. Le graphique en anneau partage la valeur nominale entre le prix pay\u00e9 et le gain.<\/p>\n
Une z\u00e9ro-coupon porte le risque de cr\u00e9dit de son \u00e9metteur : en cas de d\u00e9faut, la valeur nominale peut ne pas \u00eatre vers\u00e9e. Les z\u00e9ros d’\u00c9tat pr\u00e9sentent un risque de cr\u00e9dit tr\u00e8s faible, les z\u00e9ros d’entreprise davantage. Il existe aussi un risque de prix en cas de vente avant l’\u00e9ch\u00e9ance, accentu\u00e9 par la longue duration. Enfin, beaucoup de syst\u00e8mes fiscaux imposent chaque ann\u00e9e la fraction de d\u00e9cote acquise alors qu’aucune somme n’est vers\u00e9e avant l’\u00e9ch\u00e9ance ; le rendement apr\u00e8s imp\u00f4t peut donc diff\u00e9rer du gain affich\u00e9. V\u00e9rifiez le traitement dans votre pays avant d’investir.<\/p>\n
Utilisez ce calculateur obligation z\u00e9ro coupon pour obtenir imm\u00e9diatement une estimation fond\u00e9e sur les chiffres que vous saisissez. Ajustez les champs ci-dessus selon votre situation, ou parcourez tous nos calculateurs<\/a> pour planifier la suite.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Calculateur obligation z\u00e9ro coupon : saisissez la valeur nominale, le rendement et la dur\u00e9e pour obtenir le juste prix de l’obligation et le gain \u00e0 l’\u00e9ch\u00e9ance.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_gspb_post_css":""},"ftk_country":[123],"ftk_category":[4],"class_list":["post-713918","ftk_tool","type-ftk_tool","status-publish","hentry","ftk_country-fr-investment","ftk_category-investment"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool\/713918","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool"}],"about":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ftk_tool"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=713918"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=713918"}],"wp:term":[{"taxonomy":"ftk_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_country?post=713918"},{"taxonomy":"ftk_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_category?post=713918"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}