Mide la curvatura de la relaci\u00f3n entre el precio y el rendimiento de un bono. Con las condiciones de un bono simple de cup\u00f3n fijo (valor nominal, tasa del cup\u00f3n, rendimiento al vencimiento, a\u00f1os hasta el vencimiento y frecuencia del cup\u00f3n) devuelve el precio del bono, su convexidad y el n\u00famero de periodos de cup\u00f3n. Con ellas sabes cu\u00e1nto vale el bono hoy y c\u00f3mo es probable que reaccione su valor cuando se muevan los tipos.<\/p>\n
La convexidad y la duraci\u00f3n son las dos medidas b\u00e1sicas del riesgo de tipos. La duraci\u00f3n dice cu\u00e1nto se mueve el precio ante un cambio peque\u00f1o de rendimiento; la convexidad, c\u00f3mo cambia esa sensibilidad a medida que los rendimientos siguen movi\u00e9ndose. Si gestionas una cartera de bonos o comparas dos bonos, lo segundo suele importar tanto como lo primero.<\/p>\n
La duraci\u00f3n trata la relaci\u00f3n entre precio y rendimiento como una l\u00ednea recta, lo que funciona muy bien con cambios m\u00ednimos. Pero la relaci\u00f3n real es una curva: cuando los rendimientos bajan, los precios suben cada vez m\u00e1s deprisa, y cuando suben, los precios bajan cada vez m\u00e1s despacio. La recta y la curva se separan a medida que crece el cambio de rendimiento.<\/p>\n
Esa separaci\u00f3n es lo que mide la convexidad. Como la curva se arquea hacia arriba, una estimaci\u00f3n basada solo en la duraci\u00f3n subestima la ganancia de precio cuando los rendimientos bajan y sobrestima la p\u00e9rdida cuando suben. El t\u00e9rmino de convexidad corrige ambos errores. Con movimientos peque\u00f1os de tipos la correcci\u00f3n es menor; con grandes oscilaciones, ignorarla puede llevar a errores importantes al estimar el riesgo y el rendimiento.<\/p>\n
Primero se valora el bono descontando cada flujo al rendimiento al vencimiento. Cada cup\u00f3n es el valor nominal por la tasa del cup\u00f3n dividido entre la frecuencia, y en el \u00faltimo periodo se devuelve adem\u00e1s el principal. La suma de todos esos importes descontados es el precio.<\/p>\n
Despu\u00e9s, cada flujo se pondera por el producto de su n\u00famero de periodo y el del periodo siguiente, se descuenta dos periodos m\u00e1s, se suman los resultados, se divide entre el precio y se divide entre el cuadrado de la frecuencia para expresar el resultado en base anual. Como los flujos tard\u00edos reciben m\u00e1s peso, los pagos lejanos dominan la medida, y por eso el vencimiento y la estructura del cup\u00f3n pesan tanto.<\/p>\n
No hace falta ning\u00fan dato de mercado m\u00e1s all\u00e1 de las condiciones del bono. Dos bonos con los mismos datos dar\u00e1n siempre la misma convexidad, lo que facilita compararlos.<\/p>\n
Una cifra de convexidad dice poco por s\u00ed sola. Comparada con la de otro bono, indica cu\u00e1l reaccionar\u00e1 mejor ante un movimiento de tipos amplio e incierto.<\/p>\n
Los vencimientos m\u00e1s largos la aumentan, porque los flujos quedan m\u00e1s lejos en el futuro, donde la curva se arquea m\u00e1s. Los cupones m\u00e1s bajos tambi\u00e9n, porque se devuelve menos dinero pronto y m\u00e1s al vencimiento; por eso los bonos cup\u00f3n cero tienen la convexidad m\u00e1s alta para un vencimiento dado. Los rendimientos m\u00e1s bajos la elevan ligeramente, porque el descuento reduce menos el flujo lejano.<\/p>\n
Estos factores ayudan a explicar el comportamiento de una cartera. El precio de un bono largo de cup\u00f3n bajo oscila mucho m\u00e1s que el de uno corto de cup\u00f3n alto, y la convexidad cuantifica parte de esa diferencia.<\/p>\n
Cuando dos bonos ofrecen rendimientos y duraciones parecidos, el m\u00e1s convexo suele ser preferible, porque se comporta mejor en un abanico amplio de escenarios de tipos. Los gestores a\u00f1aden convexidad a prop\u00f3sito antes de un periodo de volatilidad esperada, aunque renuncien a algo de rendimiento.<\/p>\n
La convexidad tambi\u00e9n mejora las coberturas. Una cobertura basada solo en la duraci\u00f3n deja una exposici\u00f3n residual que crece con el tama\u00f1o del movimiento de tipos; si se iguala tambi\u00e9n la convexidad, esa exposici\u00f3n se reduce. Para quien invierte en funci\u00f3n de sus pasivos, casar las dos medidas ayuda a que activos y pasivos se muevan juntos incluso cuando los tipos cambian con brusquedad.<\/p>\n
La medida descuenta todos los flujos a un \u00fanico rendimiento plano y trata el cup\u00f3n y el calendario como fijos. Los bonos con opciones incorporadas, como los amortizables anticipadamente, pueden tener convexidad negativa en algunos tramos de rendimiento, donde la curva se arquea en sentido contrario. La calculadora modela un bono sin opciones, as\u00ed que su resultado es el caso base, no una regla general.<\/p>\n
L\u00e9ela junto con la duraci\u00f3n, el rendimiento y la calidad crediticia, y \u00fasala para comparar escenarios m\u00e1s que para predecir un precio exacto.<\/p>\n
Este art\u00edculo es solo informaci\u00f3n general y no constituye asesoramiento financiero.<\/em><\/p>\n Usa esta calculadora convexidad de bonos para obtener al instante una estimaci\u00f3n basada en los datos que introduces. Ajusta los campos seg\u00fan tu situaci\u00f3n o consulta todas nuestras calculadoras<\/a> para planificar el siguiente paso.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Calculadora de convexidad de bonos: obt\u00e9n la convexidad, el precio y los periodos de un bono a partir del cup\u00f3n, el rendimiento y el vencimiento.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_gspb_post_css":""},"ftk_country":[133],"ftk_category":[4],"class_list":["post-714633","ftk_tool","type-ftk_tool","status-publish","hentry","ftk_country-es-investment","ftk_category-investment"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool\/714633","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool"}],"about":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ftk_tool"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=714633"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=714633"}],"wp:term":[{"taxonomy":"ftk_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_country?post=714633"},{"taxonomy":"ftk_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/es\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_category?post=714633"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}Acerca de esta calculadora convexidad de bonos<\/h2>\n