{"id":714415,"date":"2026-08-21T00:16:58","date_gmt":"2026-08-20T21:16:58","guid":{"rendered":"https:\/\/financekit.tools\/tools\/ulcer-index-rechner\/"},"modified":"2026-10-23T23:07:05","modified_gmt":"2026-10-23T20:07:05","slug":"ulcer-index-rechner","status":"publish","type":"ftk_tool","link":"https:\/\/financekit.tools\/de\/tools\/ulcer-index-rechner\/","title":{"rendered":"Ulcer-Index-Rechner Deutschland"},"content":{"rendered":"

Was der Ulcer-Index-Rechner macht<\/h2>\n

Der Rechner misst, wie schmerzhaft die R\u00fcckg\u00e4nge einer Anlage waren, nicht wie stark sie insgesamt schwankt. Er betrachtet nur R\u00fcckg\u00e4nge gegen\u00fcber fr\u00fcheren H\u00f6chstst\u00e4nden und deren Dauer. Der Name (englisch ulcer, Magengeschw\u00fcr) steht f\u00fcr den Stress, ein Portfolio lange unter seinem H\u00f6chststand zu sehen.<\/p>\n

Sie geben eine kurze Wertereihe ein, etwa den Stand eines Fonds am Ende von f\u00fcnf Perioden. Der Rechner zeigt den Ulcer-Index, den tiefsten einzelnen R\u00fcckgang und die Zahl der Datenpunkte.<\/p>\n

Wie der Ulcer-Index funktioniert<\/h2>\n

Die meisten Risikoma\u00dfe, auch die Standardabweichung, werten einen starken Gewinn wie einen starken Verlust. Die Aufw\u00e4rtsseite raubt aber niemandem den Schlaf. Peter Martin entwickelte den Ulcer-Index, um nur die Verlustseite zu messen.<\/p>\n

Der Rechner geht die Reihe durch und merkt sich den bisher h\u00f6chsten Wert. An jedem Punkt misst er in Prozent, wie weit der aktuelle Wert darunter liegt. Bei einem neuen Hoch ist der R\u00fcckgang null, nach einem Fall negativ.<\/p>\n

Die R\u00fcckg\u00e4nge werden quadriert und gemittelt; die Wurzel daraus ist der Ulcer-Index. Durch das Quadrieren heben sich R\u00fcckg\u00e4nge nie auf, und tiefe R\u00fcckg\u00e4nge dominieren. Ein gro\u00dfer Fall z\u00e4hlt mehr als mehrere flache.<\/p>\n

Tiefe und Dauer<\/h2>\n

Ein Portfolio, das stark f\u00e4llt und sich in einer Periode erholt, wird einmal bestraft. Eines, das gleich stark f\u00e4llt und mehrere Perioden unter dem alten Hoch bleibt, wird an jedem dieser Punkte bestraft.<\/p>\n

Zwei Anlagen mit gleichem maximalem R\u00fcckgang k\u00f6nnen sich deshalb unterscheiden: Die eine erholte sich schnell, die andere nicht. Der Ulcer-Index gibt der zweiten den h\u00f6heren Wert.<\/p>\n

So nutzen Sie den Rechner<\/h2>\n
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  1. Geben Sie den Wert der Anlage an jedem der f\u00fcnf Punkte ein, vom fr\u00fchesten zum sp\u00e4testen.<\/li>\n
  2. Der Rechner verfolgt das bisherige Hoch, misst jeden R\u00fcckgang und berechnet den Index.<\/li>\n
  3. Lesen Sie den Ulcer-Index ab, dazu den tiefsten R\u00fcckgang und die Zahl der Datenpunkte.<\/li>\n<\/ol>\n

    Die Werte k\u00f6nnen Fondspreise, Kontost\u00e4nde oder Indexst\u00e4nde sein. Weil R\u00fcckg\u00e4nge in Prozent gemessen werden, spielen W\u00e4hrung und Gr\u00f6\u00dfenordnung keine Rolle.<\/p>\n

    Das Ergebnis lesen<\/h2>\n

    Eine feste Schwelle gibt es nicht. Vergleichen Sie zwei Fonds \u00fcber denselben Zeitraum: Der mit dem niedrigeren Ulcer-Index hatte flachere oder k\u00fcrzere Phasen unter seinen H\u00f6chstst\u00e4nden.<\/p>\n

    Nahe null hei\u00dft, die Reihe lag fast immer an oder nahe neuen Hochs. Ein hoher Wert bedeutet tiefe R\u00fcckg\u00e4nge, lange Erholungen oder beides. Der tiefste R\u00fcckgang hilft bei der Deutung: Ein hoher Index durch einen einzigen schweren Crash ist etwas anderes als derselbe Index aus einem langen, z\u00e4hen R\u00fcckgang.<\/p>\n

    Martin-Ratio und weitere Anwendungen<\/h2>\n

    Der Ulcer-Index ist der Nenner der Martin-Ratio (Ulcer-Performance-Index). Sie teilt die Rendite \u00fcber dem risikofreien Zins durch den Ulcer-Index. Wo die Sharpe-Ratio die Gesamtvolatilit\u00e4t als Risiko nimmt, nimmt die Martin-Ratio die R\u00fcckg\u00e4nge.<\/p>\n

    Auch f\u00fcr sich hilft der Index, Fonds zu vergleichen und Strategien zu testen. Zeigt ein Backtest gute Renditen, aber einen hohen Ulcer-Index, f\u00fchrte der Weg dorthin durch R\u00fcckg\u00e4nge, die viele Anleger nicht durchgehalten h\u00e4tten.<\/p>\n

    H\u00e4ufige Fehler<\/h2>\n