Wie viele kurzfristige Mittel bleiben einem Unternehmen f\u00fcr den laufenden Betrieb, wenn alle im n\u00e4chsten Jahr f\u00e4lligen Schulden bezahlt sind? Working Capital beantwortet das direkt aus der Bilanz. Kreditgeber, Lieferanten und Management achten gleicherma\u00dfen darauf.<\/p>\n
Das Umlaufverm\u00f6gen umfasst die Mittel, die innerhalb von zw\u00f6lf Monaten zu Geld werden sollen. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten sind die Verpflichtungen, die im selben Zeitraum f\u00e4llig werden. Die Differenz ist das Netto-Working-Capital: der Puffer, der Vorr\u00e4te finanziert, L\u00f6hne zwischen Kundenzahlungen \u00fcberbr\u00fcckt und normale Schwankungen auff\u00e4ngt.<\/p>\n
Sie geben das gesamte Umlaufverm\u00f6gen und die gesamten kurzfristigen Verbindlichkeiten aus der Bilanz ein. Der Rechner zeigt:<\/p>\n
Beispiel: 200.000 Umlaufverm\u00f6gen und 120.000 kurzfristige Verbindlichkeiten ergeben 80.000 Working Capital und eine Kennzahl von rund 1,67. Das Unternehmen h\u00e4lt etwa 1,67 Einheiten kurzfristiges Verm\u00f6gen je Einheit kurzfristiger Schuld.<\/p>\n
Die Liquidit\u00e4t 3. Grades h\u00e4ngt nicht von der Unternehmensgr\u00f6\u00dfe ab. Eine kleine Werkstatt und ein Konzern k\u00f6nnen beide 1,6 ausweisen, obwohl sich ihr Working Capital um Millionen unterscheidet. Grobe Orientierung:<\/p>\n
Superm\u00e4rkte und andere H\u00e4ndler mit schnellem Bargeldumschlag arbeiten oft mit schlanken Kennzahlen, weil sie von Kunden kassieren, bevor sie Lieferanten bezahlen. Hersteller mit langen Produktionszyklen brauchen meist mehr Puffer. Vergleichen Sie mit der Branche und der eigenen Historie.<\/p>\n
Gewinn und Liquidit\u00e4t sind nicht dasselbe. Ein Unternehmen kann gute Ertr\u00e4ge ausweisen und trotzdem scheitern, weil es Lieferanten oder L\u00f6hne nicht rechtzeitig zahlen kann.<\/p>\n
Wachsende Unternehmen sind besonders gef\u00e4hrdet. Schnelles Umsatzwachstum bindet Kapital in Vorr\u00e4ten und Forderungen, lange bevor das Geld der Kunden eintrifft. Ein Betrieb kann sich in eine Liquidit\u00e4tskrise hineinwachsen, obwohl jeder Verkauf profitabel ist. Working Capital und Kennzahl warnen fr\u00fch, wenn das Wachstum der Finanzierung davonl\u00e4uft.<\/p>\n
Eine Bank pr\u00fcft vor der Kreditvergabe das Working Capital. Ein Lieferant will vor der Vereinbarung von Zahlungszielen sehen, dass der Kunde seine Rechnungen decken kann. Eine schwache oder fallende Kennzahl kann den Kreditrahmen verknappen und den Engpass versch\u00e4rfen.<\/p>\n
Auf der Aktivseite: Forderungen schneller einziehen, \u00fcbersch\u00fcssige Vorr\u00e4te abbauen, nur die n\u00f6tige Liquidit\u00e4t halten. Auf der Passivseite: l\u00e4ngere Lieferantenziele aushandeln, wo m\u00f6glich, und vermeiden, dass viele kurzfristige Schulden gleichzeitig f\u00e4llig werden.<\/p>\n
Mehr ist nicht immer besser. Als Puffer gebundenes Geld bringt wenig. Ziel ist ein Niveau, das Verpflichtungen und normale Schwankungen deckt, ohne Mittel zu binden, die investiert oder ausgesch\u00fcttet werden k\u00f6nnten.<\/p>\n
Das Ergebnis spiegelt genau die beiden eingegebenen Werte. Nehmen Sie Umlaufverm\u00f6gen und kurzfristige Verbindlichkeiten vom selben Bilanzstichtag. Rechnen Sie mehrere Perioden durch, um den Trend zu sehen, und nehmen Sie den Cash-Conversion-Cycle hinzu, um zu verstehen, wie schnell das Unternehmen sein Working Capital wieder zu Geld macht. Eine steigende Kennzahl bei k\u00fcrzer werdendem Zyklus ist ein gutes Zeichen, eine fallende bei l\u00e4ngerem Zyklus ein Warnsignal.<\/p>\n
Stichtage mischen: Umlaufverm\u00f6gen aus einer Bilanz und Verbindlichkeiten aus einer anderen ergeben eine Kennzahl ohne Aussage.<\/p>\n
Die Kennzahl maximieren wollen: Ein Wert von f\u00fcnf ist nicht ges\u00fcnder als zwei. Meist ist dann Kapital in Vorr\u00e4ten oder offenen Rechnungen gebunden.<\/p>\n
Die Qualit\u00e4t der Aktiva \u00fcbersehen: Zwei Unternehmen k\u00f6nnen dasselbe Working Capital ausweisen, doch das eine h\u00e4lt vor allem Kasse, das andere alte Best\u00e4nde, die nie zum vollen Wert verkauft werden.<\/p>\n
Working Capital ist eine Momentaufnahme. Ein Saisongesch\u00e4ft kann zum Jahresende stark und mitten in der Saison angespannt aussehen. Zugesagte, aber ungenutzte Kreditlinien erscheinen nicht in der Bilanz. Lesen Sie die Zahl zusammen mit diesen Informationen.<\/p>\n
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