Der Rechner pr\u00fcft, ob ein Portfolio den Markt unter Ber\u00fccksichtigung seines Risikos geschlagen hat. Die reine Rendite verr\u00e4t das nicht: Ein Fonds mit 15% wirkt neben einem mit 10% stark, war er aber doppelt so schwankungsanf\u00e4llig und hat nur einen steigenden Markt mitgenommen, hat er wom\u00f6glich keinen Mehrwert geschaffen. Das Jensen-Alpha zieht die Rendite ab, die allein aus dem Marktrisiko stammt.<\/p>\n
Aus tats\u00e4chlicher Portfoliorendite, risikofreiem Zins, Beta und Marktrendite berechnet der Rechner die vom CAPM erwartete Rendite und den Abstand zur tats\u00e4chlichen.<\/p>\n
Ein Teil jeder Rendite ist Entsch\u00e4digung f\u00fcr Zeit und Marktrisiko. Der Rest stammt aus etwas Portfoliospezifischem: den Entscheidungen des Managers, den gew\u00e4hlten Titeln oder Gl\u00fcck. Das Jensen-Alpha trennt beide Teile.<\/p>\n
Nach dem Capital Asset Pricing Model entspricht die erwartete Rendite einer riskanten Anlage dem risikofreien Zins plus Beta mal Marktrisikopr\u00e4mie. Bei einem Beta von eins bewegt sich das Portfolio wie der Markt, \u00fcber eins verst\u00e4rkt es Schwankungen, unter eins d\u00e4mpft es sie. Was \u00fcber der vom CAPM erwarteten Rendite liegt, ist Outperformance, was darunter liegt, ein Fehlbetrag.<\/p>\n
Marktrendite minus risikofreier Zins ist die Marktrisikopr\u00e4mie, die zus\u00e4tzliche Belohnung daf\u00fcr, den Markt statt einer sicheren Anlage zu halten. Das Beta skaliert sie auf das Risiko des Portfolios.<\/p>\n
Ein Portfolio erzielt 12%. Der risikofreie Zins liegt bei 3%, der Markt bringt 10%, das Beta betr\u00e4gt 1,2. Die Marktrisikopr\u00e4mie ist 7%, mit Beta 1,2 sind es 8,4%, plus 3% ergibt das 11,4% erwartete Rendite. Das Alpha betr\u00e4gt 12% minus 11,4%, also 0,6%.<\/p>\n
Bei seinem Marktrisiko h\u00e4tte das Portfolio 11,4% bringen sollen; es hat etwas mehr geliefert. Mit nur 10% w\u00e4re das Alpha negativ gewesen, obwohl die Rendite respektabel aussieht.<\/p>\n
Eine hohe Rendite aus volatilen Positionen mit hohem Beta ist nicht dieselbe Leistung wie dieselbe Rendite aus einem ruhigen Portfolio mit niedrigem Beta. Beim Alpha muss jedes Portfolio die H\u00fcrde seines eigenen Risikos \u00fcberspringen.<\/p>\n
Ein aktiver Manager, der Geb\u00fchren f\u00fcr das Versprechen verlangt, den Markt zu schlagen, sollte positives Alpha liefern, nicht nur Renditen, die ein g\u00fcnstiger Indexfonds ohnehin erzielt h\u00e4tte. Anhaltend positives Alpha \u00fcber viele Zeitr\u00e4ume und Marktphasen ist der beste Beleg f\u00fcr Mehrwert.<\/p>\n
Vergleichen Sie Fonds oder Strategien auf gleicher Grundlage und pr\u00fcfen Sie, ob eine starke Rendite erarbeitet oder nur vom steigenden Markt getragen war. Verschieben Sie das Beta nach oben und unten: Verschwindet ein positives Alpha dabei schnell, verdient die Zahl wenig Vertrauen.<\/p>\n
Lesen Sie das Alpha zusammen mit Sharpe-Ratio, Treynor-Ratio und einem klaren Blick auf Benchmark und Zeitraum.<\/p>\n
Dieser Artikel dient nur der allgemeinen Information und ist keine Finanzberatung.<\/em><\/p>\n Nutzen Sie diesen Jensen Alpha Rechner, um sofort eine Sch\u00e4tzung auf Basis Ihrer eigenen Angaben zu erhalten. Passen Sie die Eingaben oben an Ihre Situation an oder sehen Sie sich alle unsere Rechner<\/a> an, um den n\u00e4chsten Schritt zu planen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mit diesem Jensen-Alpha-Rechner sehen Sie, ob ein Portfolio seine CAPM-Benchmark geschlagen hat, aus Rendite, Beta, risikofreiem Zins und Marktrendite.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_gspb_post_css":""},"ftk_country":[113],"ftk_category":[4],"class_list":["post-714061","ftk_tool","type-ftk_tool","status-publish","hentry","ftk_country-de-investment","ftk_category-investment"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool\/714061","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool"}],"about":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ftk_tool"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=714061"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=714061"}],"wp:term":[{"taxonomy":"ftk_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_country?post=714061"},{"taxonomy":"ftk_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_category?post=714061"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\u00dcber diesen Jensen Alpha Rechner<\/h2>\n