Der Rechner macht aus Unternehmenswert und EBITDA ein Bewertungsmultiple, das zeigt, wie teuer ein Unternehmen im Verh\u00e4ltnis zu seinem operativen Ergebnis ist. Es ist einer der meistgenutzten Ma\u00dfst\u00e4be in Unternehmensbewertung, Private Equity und bei \u00dcbernahmen, weil er sehr unterschiedliche Gesch\u00e4fte vergleichbar macht.<\/p>\n
Sie geben Unternehmenswert und EBITDA ein und sehen das Multiple mit einer Grafik, die beide Werte nebeneinanderstellt.<\/p>\n
Unternehmenswert geteilt durch EBITDA. Bei 7,5 Millionen Unternehmenswert und 750.000 EBITDA betr\u00e4gt das Multiple 10: Das Unternehmen ist mit dem Zehnfachen eines Jahres operativen Ergebnisses bewertet.<\/p>\n
Der Unternehmenswert ist der Preis f\u00fcr das ganze Gesch\u00e4ft: Marktwert des Eigenkapitals plus \u00fcbernommene Schulden, minus vorhandene Barmittel, die dem K\u00e4ufer zuflie\u00dfen. Das EBITDA, Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen, kommt dem Cash-Gewinn aus dem operativen Gesch\u00e4ft nahe, bevor Finanzierung und Bilanzierung hineinspielen.<\/p>\n
Das Multiple beantwortet also die Frage, was das ganze Unternehmen je Einheit j\u00e4hrlichen operativen Ergebnisses kostet.<\/p>\n
Die Kennzahl h\u00e4ngt kaum von Finanzierung und Besteuerung ab, den beiden Faktoren, die Vergleiche erschweren. Ein hoch verschuldetes und ein rein eigenfinanziertes Unternehmen k\u00f6nnen denselben operativen Gewinn erzielen und trotzdem sehr unterschiedliche Nettoergebnisse und Aktienkurse haben. Weil der Unternehmenswert die Schulden enth\u00e4lt und das EBITDA vor Zinsen und Steuern steht, landen beide oft bei \u00e4hnlichen Multiples.<\/p>\n
Abschreibungen fallen heraus, weil sie nicht zahlungswirksam sind und stark von fr\u00fcheren Investitionen und Bilanzierungspolitik abh\u00e4ngen. Das bringt kapitalintensive und kapitalarme Gesch\u00e4fte n\u00e4her zusammen, kann aber Unternehmen beg\u00fcnstigen, die st\u00e4ndig reinvestieren m\u00fcssen.<\/p>\n
Der Rechner zeigt das Multiple und beide Ausgangswerte, die Grafik stellt Preis und Ergebnis gegen\u00fcber.<\/p>\n
Rechnen Sie dasselbe f\u00fcr einige Wettbewerber. Ein Unternehmen mit deutlich niedrigerem Multiple als seine Vergleichsgruppe kann unterbewertet sein, in Schwierigkeiten stecken oder einfach langsamer wachsen. Welcher Fall zutrifft, m\u00fcssen Sie dann herausfinden.<\/p>\n
Derselbe Wert kann in einer Branche g\u00fcnstig und in einer anderen teuer sein. Software und andere wachstumsstarke Branchen notieren oft zweistellig, weil K\u00e4ufer f\u00fcr erwartete k\u00fcnftige Ergebnisse zahlen. Versorger, Hersteller und andere stabile, kapitalintensive Gesch\u00e4fte liegen meist niedriger.<\/p>\n
Auch die Marktlage verschiebt die Spanne: In optimistischen M\u00e4rkten steigen die Multiples, im Abschwung sinken sie. Ein Multiple von 10 ist f\u00fcr sich weder gut noch schlecht. Vergleichen Sie mit Branchenkollegen, historischen Durchschnitten und dem Preis, den ein Angebot impliziert.<\/p>\n
Weil Abschreibungen fehlen, k\u00f6nnen kapitalhungrige Gesch\u00e4fte g\u00fcnstiger wirken, als sie mit den Kosten f\u00fcr den Anlagenerhalt sind. \u00dcber Wachstum sagt das Multiple nichts; ein niedriges Multiple bei einem schrumpfenden Unternehmen ist kein Schn\u00e4ppchen.<\/p>\n
Auch die Qualit\u00e4t des EBITDA z\u00e4hlt. Manche Unternehmen weisen ein bereinigtes EBITDA aus, das eine lange Liste angeblich einmaliger Kosten hinzurechnet. Pr\u00fcfen Sie, was enthalten ist.<\/p>\n
EV\/EBIT ber\u00fccksichtigt Abschreibungen und zeigt kapitalintensive Gesch\u00e4fte realistischer. Unternehmenswert zu Umsatz hilft bei jungen Firmen ohne positives EBITDA. Das KGV bleibt n\u00fctzlich, wenn Finanzierung und Steuern ausdr\u00fccklich Teil der Frage sind.<\/p>\n
Pr\u00fcfen Sie auch die Verschuldung gesondert. Zwei Unternehmen mit gleichem Multiple k\u00f6nnen sehr unterschiedlich viel Schulden tragen, und das ver\u00e4ndert das Risiko f\u00fcr einen K\u00e4ufer erheblich. Bilanz, Cashflows und Qualit\u00e4t der Ertr\u00e4ge m\u00fcssen Sie trotzdem ansehen.<\/p>\n
Rechnen Sie das Multiple hier, stellen Sie es vergleichbaren Unternehmen gegen\u00fcber und untersuchen Sie bei auff\u00e4lligen Abst\u00e4nden Wachstum, Cashflow, Verschuldung und die Verl\u00e4sslichkeit des EBITDA.<\/p>\n
Dieser Artikel dient ausschlie\u00dflich der allgemeinen Information und stellt keine Finanzberatung dar.<\/em><\/p>\n Nutzen Sie diesen EV EBITDA Rechner, um sofort eine Sch\u00e4tzung auf Basis Ihrer eigenen Angaben zu erhalten. Passen Sie die Eingaben oben an Ihre Situation an oder sehen Sie sich alle unsere Rechner<\/a> an, um den n\u00e4chsten Schritt zu planen.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Mit dem EV\/EBITDA-Rechner werden Unternehmenswert und EBITDA zu einem Bewertungsmultiple, mit dem Sie Unternehmen trotz Schulden und Steuern vergleichen.<\/p>\n","protected":false},"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"closed","template":"","meta":{"_gspb_post_css":""},"ftk_country":[],"ftk_category":[169],"class_list":["post-713989","ftk_tool","type-ftk_tool","status-publish","hentry","ftk_category-business"],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool\/713989","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_tool"}],"about":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/types\/ftk_tool"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=713989"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=713989"}],"wp:term":[{"taxonomy":"ftk_country","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_country?post=713989"},{"taxonomy":"ftk_category","embeddable":true,"href":"https:\/\/financekit.tools\/de\/wp-json\/wp\/v2\/ftk_category?post=713989"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}\u00dcber diesen EV EBITDA Rechner<\/h2>\n